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煤价下跌原因分析

2014年,产能释放的压力较大,进口煤的冲击不容小觑,供过于求的局面很难缓解,这些因素将会刺激煤价继续走低,煤企短期难有超额收益。

春节将至,北方地区众多煤矿企业已停产或准备放假,铁路发运量也在逐步放缓,煤市一片清淡。南方地区电厂现电煤库存量储备充足,多数近一个月内无采购计划,且接收价亦在持续小幅下调。而港口煤炭库存又持续走高,在煤炭需求整体放缓的情况下,业内分析人士预测节后煤炭价格会出现新一轮下跌走势,但下跌空间暂时不大。

2014年,产能释放的压力较大,进口煤的冲击不容小觑,供过于求的局面很难缓解,这些因素将会刺激煤价继续走低,煤企短期难有超额收益。

受产能过剩、进口煤冲击、环保压力等因素的影响,2014年煤炭价格将会继续被遏制。当前煤价持续下跌的主要原因有以下几点。

今年,国内经济有望在政策拉动支持下,提高内需,促使煤炭需求回升。但煤炭市场仍面临重重挑战,国内经济可能会温和复苏,不会高速增长。与此同时,国内经济结构调整加大,煤炭等资源消耗率将下降。这意味着,重化工业拉动的模式或将不再持续,高耗能的重化工业增速降温,必然将导致煤炭需求增速放缓。年初以来,国民经济虽然呈企稳回升态势,但用电量增幅并不大。3月份全社会用电量同比增长2%,1至3月累计同比增长4.3%。尽管由于春节因素消失,3月份用电量增速由负转正,但仍创下自2009年6月份以来46个月的次低,1至3月累计同比增速也较1至2月继续放缓。用电量增速的持续放缓说明当前制造业回暖势头疲弱。用电增速回落,电厂、港口库存高位运行,水电增速好于去年,电煤市场承压,价格继续回落。

电厂存耗煤情况,进入三月份,直供电厂存煤下降较为明显,但日耗增加的并不多,出于补库存的需要,用户派船拉煤的积极性有所恢复。进入4月份,随着天气转暖,取暖负荷的减少,耗煤量有所降低。沿海六大电厂方面,截止4月15日,六大电厂存煤合计为1617万吨,较3月底的1637万吨有所下降,但日耗也在下降,目前,日耗合计为63.6万吨,低于3月下旬的日均68万吨,日耗只能算是中位。说明:尽管去年下半年,我国启动了大批基建项目,政府主导的基础设施投资增速加快,今年这些投资项目发挥了一定作用,煤炭需求有所提高。但受国际大气候影响,进口煤大量增加,冲击国内市场;下游对国内煤炭的采购没有大幅提高,拉煤增加主要出于补库存的目的,发挥很大作用的重工业用电量没有大幅提高。

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