油价大涨对中国石化影响大吗

油价大涨对中国石化影响大吗

作为一种重要的战略资源，石油的价格波动会给众多行业带来连锁反应。油价高烧令中石化等炼油企业受到的影响最大；此外，运输、航空、化肥等用油（气）企业也会受到波及。

即使未来10年原油价格以80-90美元/桶衡量，中国石化、中国石油每股上游储量加下游账面净资产的价值分别为9.3-10.3元和15.3-17.3元，而在油价下跌的过程中，下游板块的盈利能力无疑会得到提升，以账面净资产计量下游资产价值显然已足够保守。目前市场的问题在于，原油价格上升的过程中担心企业经营业绩大幅下滑，而原油价格下降的过程中又担心油气资产价值缩水，或成品油调价的预期落空，市场似乎总是看到事情的负面。

此轮原油价格的下跌已使国内外汽、柴油价差迅速缩小，在国内通胀压力降低的情况下，成品油价格接轨的内外部条件正在成熟，或许目前需要的只是管理层的决心。一旦政府定价的成品油价格形成机制有所改观，那么相关公司的发展前景和估值也将有所改观。

两大石油公司的业绩预期将在原油价格适度回落下发生偏乐观的改变，维持中国石化“买入”的投资评级。

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