原油投资报告

原油投资报告：

高盛(Goldman Saches)表示，在钻井平台数量出现创纪录下跌之际，美国原油产量和库存本月可能触顶。结束季节性维护的炼油厂到7月份有望把日需求增加约50万桶，帮助缓解85年来最严重的供应过剩局面。

市场预计伊朗不会立刻恢复石油出口。美国国会议员对于与伊朗的核协议存有疑虑，美国国务卿克里请求给予更多时间来完成这项协议，却几乎没有努力劝阻议员坚持国会审核最终协议。

虽然中东地区政局不稳定也有助于推升油价，但分析师称全球产量及库存水平较高抑制了涨势。摩根大通在报告中称，“油市面临的地缘政治风险仍很高。不过从基本面角度看，中东的原油供应料维持高位，沙特和伊拉克的产量呈上升趋势。”

分析师还表示，中国的需求增长或将进一步放缓。辉立期货表示，“鉴于中国第一季GDP数据明天出炉，我们认为即便油价今天上涨，空间也不会大。”

随着非石油输出国组织(OPEC)成员国供应增速大幅减缓，油价有望在2015-17年温和上涨。汇丰银行预计，2015年全球石油供应过剩规模平均超过100万桶/日。

不过，如果原油库存继续增加，市场对未来几个月全球库存水平将触及储能上限的担忧就会不断加剧，油价可能会再度测试新低。汇丰银行表示，当前价格环境将会在抑制非OPEC石油产量及维护OPEC长期市场份额方面达到OPEC的预期效果。

此外，法国巴黎银行指出，美国原油价格很可能会在4月中下旬期间进一步走软，因为在此期间，原油库存量还将进一步增加，只有到此后5-6月间美国炼油厂增大开工力度来应对夏季成品油需求高峰时，过高的原油库存才能得到消化，届时油价才有望真正反弹。

该行指出，即使美国原油供给量增速放缓，总体供给水平也仍将维持在高位，在短期内，尚无任何征兆显示原油供给可能出现突然下降的势头。而只有在夏季炼油厂的开工率达到了93%或者更高水平后，当前的原油供给才能被彻底消化，并使库存水平下降。