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旧的光伏版图正在瓦解 而新的格局将在平价时代重塑

旧的光伏江湖版图正在瓦解,而新的格局将在平价时代重塑。2019年被视作中国光伏平价元年,行业在震荡中前行。2020年1月21日,保利协鑫及协鑫新能源联合发布公告,协鑫新能源与中国华能签订首批光伏电站购股协议

旧的光伏江湖版图正在瓦解,而新的格局将在平价时代重塑。2019年被视作中国光伏平价元年,行业在震荡中前行。2020年1月21日,保利协鑫及协鑫新能源联合发布公告,协鑫新能源与中国华能签订首批光伏电站购股协议,苏州及宁夏协鑫新能源向华能出售294MW光伏电站的全部股权及股东贷款。

此次交易,将为协鑫新能源带来约10.81亿现金流,并减少约26.65亿元负债,交易所得现金也将用于偿还债务。更早时候,协鑫集团还引入了另一家央企合作伙伴——保利集团旗下保利横琴资本。

协鑫集团曾连续多年位列全球新能源500强前三位、中国企业500强新能源行业第一位。而昔日风光无两的行业巨头寻求央企接盘,折射出整个行业的困境。在资管趋紧、光伏补贴拖欠严重,以及“531”新政等多重因素夹击下,光伏产业遭遇巨额债务压顶。为纾解财务困境,民营资本最为活跃的光伏行业,在下游电站投资上收缩战线,纷纷转手电站资产或转让股权,而交易方多为央企国企。

对此,外界将之解读资本层面的国进民退浪潮。协鑫集团被视作这股整合浪潮的典型案例。

而即将到来的平价风暴,或将进一步加剧行业震荡。目前,有关平价的定义尚不明确,而现有的电力体制机制无法保证收益。同时,平价时代的电力消纳也面临挑战。告别补贴驱动的光伏产业,正在试图摆脱政策依赖。企业间由拼规模拼速度转向拼质量拼效益,而海外市场的爆发又提供了新的发展空间。

这或许意味着一个时代的结束。旧的光伏江湖版图正在瓦解,而新的格局将在平价时代重塑。

资金困局

2019年,整个光伏产业都在债务高压下艰难运行。协鑫新能源是中国最大的民营光伏电站运营商,其官方信息显示,截至2018年底,其在全球持有221座电站,总装机容量为7309MW,位居全球第二。然而,庞大体量背后却是债台高筑。截至2018年底,公司的资产负债率为84.1%,净负债率为384%,在手现金加上融资额度为128亿元,一年内到期债务高达95亿元。

协鑫新能源并非孤例。民营光伏电站亚军晶科电力的负债率也居高不下。其官方信息显示,截至2018年6月,公司负债率高达78.96%,规模为200亿元。2015年-2018年,其连续4年资产负债率在70%以上。光伏行业资金压力与金融市场收紧相关,而另一个重要因素是,补贴拖欠严重,这成为诱发行业重新洗牌的最后一根稻草。

据黑鹰光伏此前的统计,截至2019年6月底,70家光伏上市公司应收账款及票据规模达1752.65亿元,较2018年末增长了159.34亿元,增幅为10%;其中,应收账款及票据规模在10亿元以上的企业多达39家,100亿元以上的有4家。

而上述数据,也仅仅是上市公司部分。许多未上市的光伏企业的资金压力或更难想象。为纾解财务压力,过去一年多来,企业纷纷转让股权或甩卖电站资产自救。如晶科电力、兴业太阳能、江山控股、正泰新能源、爱康科技、熊猫绿能、顺风清洁能源等先后转让股权或出售旗下电站资产。

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