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26日原油市场机构观点提示

1、华泰期货:欧洲疫情持续恶化,居家隔离或抑止汽柴油消费;2、海通期货:预计短期市场依然将处于窄幅振荡阶段,但要密切注意美国大选对于原油市场的突发性影响

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1、华泰期货:欧洲疫情持续恶化,居家隔离或抑止汽柴油消费

疫情在欧美国度继续反弹,固然死亡率较低,但由于感染基数较大招致总死亡人数攀升,10月21日爱尔兰宣布开端6周的居家隔离令,成为欧洲首个重启居家隔离的国度,其他国度也开端关闭学校,酒吧等公共场所,同时停止宵禁,我们以为这样宽松的防疫措施很难抑止当前的疫情恶化趋向,估计将来将会有更多欧洲国度重启居家隔离,近期需求关注TomTom的交通拥堵指数等高频出行数据指标,假如欧洲其他国度也开端封城,估计将对柴油裂差再度产生下行压力(欧洲以柴油车为主),对四季度整体的石油消费也有较大的利空冲击。

除了疫情之外,目前天气的影响也值得关注,局部市场观念以为冷冬将提振能源消费,我们以为这一逻辑值得商榷,首先是今年北半球能否冷冬目前尚无定论,固然拉尼娜现象根本确认,但回忆历史来看,拉尼娜现象只是洋流异常与天气气温并无直接关系,拉尼娜只是影响气温的一个要素,详细还要看冷气团等其他天气系统的影响;其次,目前运用取暖油消费的地域主要集中在欧美(主要在美东),日本也有局部煤油取暖消费,因而这取决于欧美今年冬天的气温变化,假如仅仅是亚洲地域气温偏冷,关于全球石油取暖消费的提振十分小。另外,最为重要的是需求思索到疫情对交通出行需求的抑止,毕竟从整体消费构造而言,柴油消费的大头仍然在交通范畴。

近期美国汽油裂解价差明显走弱,我们以为主要有两方面的缘由,其一是目前美国汽油转向冬季牌号,由于雷德蒸气压规范(RVP)进步,因而汽油中能够调入更多正丁烷,意味着更多煤油与航煤组分能够调入汽油池,由于此前美国馏分油库存较高,炼厂开端将中间馏分转产汽油,9月份美国汽油收率创历史新高,即废品油过剩开端发作第二次转移(第一次是从航煤转移到柴油),固然柴油库存近期降落,但汽油的表现令人担忧;其二是依据目前苹果手机挪动指数来看,从8月份曾经开端逐渐回落,汽油的需求表现十分堪忧,特别是在刺激法案缺位的状况下,失业以及居家办公让汽油需求的复苏停滞。

2、海通期货:预计短期市场依然将处于窄幅振荡阶段,但要密切注意美国大选对于原油市场的突发性影响

当前的原油市场主线逻辑并不明显,由于飓风的影响,美国原油产量下滑,但原油价钱并未展示出强势,反而是由于需求端的下滑呈现了价钱下行。供应端来看,当前的供应仍然维持现状,未执行减产协议的国度将会实行承诺,这是当前原油价钱可以托底的主要缘由。需求端来看,短期恢复仍然比拟迟缓,市场很难在今年走出一轮比拟明显的行情;

综合来看,今年四季度除非呈现较大的风险事情,否则原油价钱照旧将会维持区间震荡的状态。假使明年市场有所好转,上方的顶部区间也将会有所下移,布伦特50-55或许是明年原油市场的相对高点,40美圆将会是明年的绝对低点,因而只需价钱再次给出布伦特40美圆之下的时机,我们依然倡议投资者停止长线规划。

温馨提示:下次油价11月5日24时调整,目前预计下调15元/吨(还未达到下跌标准)。具体操作请关注金投网APP,查询最新油价,提前知道油价上涨多少?

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