上投摩根郭晨：新能源汽车的景气度没有下降

3月17日，上投摩根基金经理郭晨发表市场观点称，近期新能源汽车等成长股的下跌与行业基本面并无太大关系，主要是受到市场情绪和流动性的影响。目前来看，新能源汽车的景气度没有下降，新能源车的销量、各产业链的数据符合预期，短期的回调提供布局良机。

“从行业数据看，新能源汽车的景气度并没有下降，其销量、各产业链的出货数据并没有大的变动，但股票依然出现比较大的回调。这对于布局来说，反而提供了好机会。”郭晨分析认为，去年12月以来，新能源汽车产业链在非显著利空下出现较大幅度回调。从历史三轮产业周期（智能手机、安防摄像头、移动互联网）来看，目前全球新能源汽车的渗透率刚刚达到10%，仍处于渗透破壁期（渗透率从0-20%），产业趋势欣欣向荣，对应龙头公司业绩仍维持增长。因此，对于短期相对深幅的回调不必过于恐慌，未必代表行情结束。此外，今年的宏观经济压力较大，而新能源汽车行业增速较为确定，年内的相对收益、超额收益仍然优于其他行业。

郭晨指出，新能源汽车在去年的上涨过程中，其估值提升更多来自于自身业绩或者动态业绩的增长。经过去年12月以来的调整，新能源汽车的龙头公司，即竞争格局更好的公司，当前估值已经回到了合理甚至偏低估的水平。而很多上游材料公司，其估值已经回到30倍甚至不到30倍的水平，已经处于历史相对较低的位置。因此，新能源汽车板块现在的估值性价比较高。

来源：中国证券报·中证网 作者：田鸿伟