国内成品油价格调整在即 低硫燃料油或有反弹机会

3月17日，期货市场上，高硫燃料油期货主力合约跌0.75%至2635元/吨，最高价报2664元，最低价报2593元，当日成交量：121.54万手。

外盘市场，美燃油开盘报2.5300美元/加仑，截止目前涨0.84%，报2.5570美元，最高触及2.5688美元，最低下探2.5300美元。

现货市场上，截至3月16日，据数据了解，中燃上海地区燃料油180CST报价6050元/吨，中燃大连地区燃料油180CST报价6100元/吨，中燃河北地区燃料油180CST报价5550元/吨。

【行业要闻】

1、今晚（3月17日）24时，国内成品油将开启新一轮调价窗口，届时油价或会下调。

2、美国能源安全特使Hochstein：拜登致力于补充石油储备。

3、国际能源论坛（IEF）援引联合石油数据库JODI的数据称，1月份沙特原油出口量增加2.21万桶/日，至766万桶/日。1月份沙特原油产量增加了1.8万桶/日，至1045万桶/日。

4、新加坡企业发展局数据显示，截至3月15日当周，新加坡燃油库存增加92.1万桶，达到2109.2万桶的三周高点。新加坡中型馏分油库存增加554000桶至945.2万桶，为2021年11月以来的最高水平。新加坡轻质馏分油库存增加135.8万桶，达到1691.1万桶的两周高点。

【市场分析】 

中财期货：3月15日新加坡现货方面，高硫380CST 410.11美元/吨，环比下跌1.46%。0.5%低硫燃料油550.07美元/吨，环比下跌1.42%。3月15日新加坡燃料油纸货方面，高硫380CST近月纸货399.76美元/吨，环比下跌1.53%。低硫燃料油近月纸货540.76美元/吨，环比下跌1.72%。国际原油市场，瑞士信贷自曝重大缺陷，瑞士央行介入为其提供流动性支持，缓解市场恐慌。沙特与俄罗斯重申维持减产不变，油价修复，小幅回涨。高硫燃料油方面，俄罗斯以及OPEC+减产，高硫燃油过剩迎边际好转，但俄罗斯近期燃料油出口小幅回升，还需后续持续关注出口情况。国内地炼需求仍有支撑但二次加工利润有所走弱。中东以及南亚发电高峰的到来，未来需求向好。长期来看，供给回落需求有所支撑预计高硫燃料油价格仍有上行空间。低硫燃料油方面，低硫燃油利润偏低使得炼厂开工积极性不高，日韩发电旺季逐渐结束，BDI指数持续走高，整体来看需求有部分支撑。欧盟对俄成品油制裁落地对低硫生产仍有分流，但未来新产能投放落地的情况下，低硫燃料油上行空间有限。预计短期宽幅震荡走势，多FU空LU。

华泰期货：近期在供需两端因素的驱动下，高硫燃料油市场呈现出边际收紧的态势，浮仓库存也明显回落。但目前来看，高硫油还没有进入到供应偏紧的阶段，浮仓库存从绝对水平上依然处于高位区间。考虑到近期高硫油裂解价差已经有比较显著的反弹，虽然消费端的支撑依然稳固，但俄罗斯供应存在一定变数，因此我们认为FU结构继续走强的驱动不足。与此同时，低硫燃料油可能跟随海外汽油有阶段性的反弹机会，等待原油企稳后可予以关注。