沥青受到油价上行驱动影响 市场压力相对有限

4月6日，沥青期货主力合约开盘报3800元/吨，日内最高触及3827元，最低下探3772元。截止发稿，沥青主力暂报3807元，跌幅0.60%。

【行业要闻】

截止2023年4月4日，国内54家沥青样本生产厂库库存共计98.3万吨，环比增加1.4万吨或1.4%。国内沥青70家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计137.9万吨，环比增加6.4万吨或4.9%。

【机构观点】

中财期货：4月4日，华东地区市场主力品牌成交参考3820-3900元/吨；山东地区，市场参考价3630-3750元/吨；按需采购为主。截至3月30日，79家样品企业石油沥青装置综合开工率为37.2%，环比上涨32.6%；利润方面，生产沥青综合周度利润均值-14.1元/吨，环比下降196.2元/吨，利润水平处于中性略偏低状态；检修方面，3月25日乌苏明源20万吨/年常减压装置停产，华东地区以及华北 地区个别炼厂稳定生产，预计产能利用率继续环比上涨。刚需回暖但有限，但南方降雨也同样增多，限制施工，整体下游需求仍有待进一步观察。库存方面，3月28日当周，国内厂家与社会库存较节前分别减少2.9%和增加4%，厂库再次向社库转移。沥青受到油价上行驱动影响，但自身基本面无明显改善。

华泰期货：虽然随着油价反弹，沥青成本端支撑有所增强。但目前来看，市场当下依然处于供过于求的状态。其中，沥青装置开工负荷延续增长态势。参考百川资讯数据，截至本周国内沥青开工率来到44.55%，环比前一周增加1.81%，高于过去几年同期水平。由于终端需求回升节奏落后于供应端，沥青平衡表仍指向累库。不过在原料成本显著反弹后，我们认为4月实际供应增量可能不及预期，市场压力相对有限。