地缘紧张及仓单因素形成支撑 燃料油价格小幅调整

12月13日，期货市场上，上期所燃料油期货主力合约暂报3190元/吨，涨幅0.54%，最高价报3209元/吨，最低价报3176元/吨。

外盘市场上看，纽约商品期货交易所（NYMEX）燃料油期货震荡整理，今日开盘报2.2380美元/加仑，现报2.2382美元/加仑，涨幅0.07%，盘中最高触2.2403美元/加仑，最低下探2.2325美元/加仑。

【市场要闻】

仓单数据：12月12日，低硫燃料油仓库期货仓单7680吨，环比上个交易日减少4810吨；燃料油期货仓单10000吨，环比上个交易日持平。

基差数据：12月12日，新加坡高硫燃料油为423.81元/吨，基差为104元/吨，新加坡低硫燃料油为526.5美元/吨，基差为131元/吨，现货升水期货。

库存方面：新加坡企业发展局(ESG):截至12月11日当周，新加坡燃油库存减少868000桶，降至3周低点的1792.1万桶。

【机构观点】

方正中期期货：成本偏强，同时地缘紧张及仓单因素对燃料油尤其是高硫走势形成支撑，高硫近端合约受提振明显。

瑞达期货：IEA预计明年油市供应充足，但市场对美联储降息的预期增强，国际原油小幅回落；国际原油震荡回升，低高硫期价价差缩窄，燃料油期价呈现震荡。

华泰期货：昨夜原油宽幅震荡，燃料油在昨天日盘大幅上涨后昨夜小幅调整，但FU2501合约昨夜继续大幅上涨。高硫燃料油基本面偏紧，部分海外炼厂意外检修导致供应阶段性下滑；叠加FU仓单量偏低，用于有效交割的资源不足，近月合约明显受到额外推升；但基于估值与供需边际变化的预期，FU估值在未来3个月左右存在回调空间。低硫燃料油支撑因素在于四季度出口配额偏紧、国产量大幅下滑；但中期剩余产能充裕、下游船燃需求份额被替代的趋势未改，LU估值未来将面临新的压力。