民用化工两端依然压制需求 液化气价格仍弱势运行

北京时间12月20日，大商所液化气期货今日开盘报4302元/吨，截至目前报4275元/吨，跌幅0.33%，盘中最高触及4330元/吨，最低下探至4258元/吨。

【行情回顾】

【市场要闻】

现货市场，12月19日，华南地区民用气成交区间4948—5050元/吨，环比跌25元/吨；珠三角进口气5020-5120元/吨，环比稳价。华东民用气主流成交价4980—5230元/吨，环比稳价。山东民用气主流成交在4830—4920元/吨，环比稳价。山东醚后市场主流成交区间为5200-5400元/吨，环比跌55元/吨。

仓单方面：12月19日，液化石油气期货仓单5405手，环比上个交易日持平。

12月19日，中国液化气港口样本库存量为267.95万吨，环比下降10.67万吨，降幅为3.83%。

【机构观点】

华泰期货：国际油价受美原油库存下降影响，有所反弹，但整体处于区间运行状态。供应方面，海外供应充足，炼厂检修计划增加，整体供应小幅下降。需求方面，气温下降刺激下游补库，化工方面，PDH开工率逐步提升，其余深加工未见提升。

中泰期货：LPG整体仍弱势运行的主要原因是，成本端，原油及美天然气均出现明显转弱，需求端民用需求旺季不旺，化工生产利润较差制约开工率修复。月末LPG强势反弹修复基差。整体来看LGP的基本面较差，高供给高库存低需求压制LPG，但其基本面弱势已经很大程度上兑现在了期货价格上。后续LPG的走势一方面受成本的影响，特朗普交易，经济衰退交易仍在持续，延迟复产落地没能带动原油价格大幅反弹，需求预期民用、化工两端依然压制LPG需求，中期基本面难言反转。