制裁风险释放叠加基本面好转 液化气价格下行空间有限

北京时间10月29日，大商所液化气期货今日开盘报4251.00元/吨，截至目前报4280.00元/吨，上涨0.45%，盘中最高触及4331.00元/吨，最低下探至4241.00元/吨。

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【市场要闻】

现货市场上，10月28日，据数据显示，山东地区民用气估价4260元/吨，环比-10元/吨。华东地区进口气主流成交价格在4523元/吨，较前一工作日价格下调16元/吨；华东市场进口气价格主流在主流4400-4620元/吨；华东地区民用气主流成交价格在4274元/吨，较前一工作日价格下调8元/吨。华南地区国产气成交均价在4400元/吨，较昨日价格跌10元/吨；华南进口气均价4480元/吨，较昨日价格跌25元/吨。

仓单方面：10月28日，液化石油气期货仓单2416手，环比上个交易日持平。

2025年10月28日，11月份沙特CP预期，丙烷459美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨；丁烷459美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨。

【机构观点】

瑞达期货：全球经济疲软叠加原油基本面宽松，原油走弱对化工品支撑减弱。国内方面，华南部分装置检修以及部分资源自用，全国液化气商品量供应下降。港口到船量受大风影响下降，同时下游因气温下降，对进口气需求上升港库下降。企业库存因部分地区下游低价出货叠加区内供应减少，总体库存下降。需求方面，燃料需求下降，但化工需求稍有提升，整体产销持稳。综合来看，液化气跟随原油走弱，但液化气基本面好转叠加中美经贸磋商进展积极，或限制下跌空间。技术上，PG主力合约夜盘收跌0.07%，预计短期震荡偏弱运行。

中辉期货：制裁风险释放，成本端油价回调，液化气转弱。美国制裁俄罗斯风险释放，成本端回调;供需基本面改善，供给量小幅下降，下游化工开工率提高，需求端性较强。库存端，港口库存下降。策略:地缘驱动价格反弹，买入看跌期权等待风险释放。