碳元素供应充裕库存较同期偏高 焦炭价格高位回落

11月03日，大商所焦炭期货主力合约价格小幅下跌，目前下跌1.26%，报1770.0元/吨，盘中最高触及1789.5元/吨，最低下探1758.0元/吨。

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【行业要闻】

据日本财务省最新贸易统计数据，2025年9月日本煤炭进口1368.37万吨，环比下降16.02%，同比下降14.52%；其中，动力煤进口835.63万吨，环比下降20.56%，同比下降22.14%。2025年1-9月，日本累计煤炭进口12050.29万吨，同比下降2.33%；其中，动力煤累计进口7536.8万吨，同比下降0.01%。

11月3日晨间蒙古国煤炭短盘运费价格指数报90.0元/吨，较上一通关日持平。

11月3日进口俄罗斯动力煤现货报价稳中偏强运行，现江内区域俄煤Q5500舱底报价在785元/吨。

11月3日俄罗斯动力煤远期现货市场报价表现持稳，现Q5500巴拿马船CFR报价在90美元/吨，Q4600巴拿马船CFR报价在70美元/吨。

11月3日海运炼焦煤港口现货暂稳运行，港口现K4主焦煤河北港口1330元/吨，山东港口1350元/吨；GJ1/3焦河北港口1220元/吨，山东港口1170元/吨。

【机构观点】

国投期货：日内价格冲高回落。焦化有第三轮提涨预期。焦化利润一般，日产小幅下降。焦炭库存几无变动，目前下游少量按需采购，库存稍有增加，贸易商采购意愿一般。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水维持较高水平，对原材料形成托底，不过钢材利润水平一般，对于原材料压价情绪较浓。焦炭盘面升水，市场对焦煤主产区安全生产考核有一定预期，价格或易涨难跌为主。

瑞达期货：夜盘，焦炭2601合约收盘1781.5，下跌0.61%，现货端，焦化厂焦炭三轮提涨。宏观面，唐山、天津等地自11月3日18时起启动重污染天气Ⅱ级应急响应。基本面，需求端，本期铁水产量延续季节性回落，铁水产量236.36，-3.54万吨，焦炭总的库存较同期偏高。利润方面，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-32元/吨。操作上，成本驱动，宽幅震荡运行对待，请投资者注意风险控制。