PDH再次进入亏损状态 液化气价格上涨驱动有限

北京时间11月04日，大商所液化气期货今日开盘报4308.00元/吨，截至目前报4271.00元/吨，下跌0.79%，盘中最高触及4308.00元/吨，最低下探至4245.00元/吨。

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【市场要闻】

现货市场上，11月03日，据数据显示，山东地区民用气估价4360元/吨，环比上涨10元/吨。华东地区进口气主流成交价格在4505元/吨，较前一工作日价格下调2元/吨；华东市场进口气价格主流在4400-4600元/吨；华东地区民用气主流成交价格在4297元/吨，较前一工作日价格上调18元/吨。华南地区国产气成交均价在4395元/吨，较昨日价格跌5元/吨；华南进口气均价4480元/吨，较昨日价格跌20元/吨。

仓单方面：11月03日，液化石油气期货仓单4194手，环比上个交易日持平。

2025年11月03日，12月份沙特CP预期，丙烷482美元/吨，较上一交易日跌5美元/吨；丁烷467美元/吨，较上一交易日跌5美元/吨。

【机构观点】

瑞达期货：缘局势紧张与供应压力缓解，原油上涨对化工品支撑增强。国内方面，华南、华东部分装置检修全国液化气商品量供应下降。港口延期船只集中到港，下游维持刚需采购，港库呈现累库。企业库存因降价促销，下游低价补货意愿尚可，总体库容率下降。需求方面，燃料与化工需求均有提升，整体产销增长。综合来看，全球供应充足期价下行，但液化气需求企稳叠加原油走强或限制下跌空间，预计短期震荡运行。技术上，PG主力合约夜盘收跌1.18%，预计短期震荡运行。

南华期货：原油端，地缘及 opec 暂停增产使其获得一定支持，但整体正反馈有限。海外丙烷方面，中美关系缓和推升FEI价格，但供应压力仍存。国内基本面看，本周到港回升，港库累库，化工需求依然持稳，但随着PDH再次进入亏损状态，预期后续需求可能面临下滑。短期PG上涨驱动有限。