俄乌局势现缓和信号 原油价格连续下行已接近前低

11月21日，国内上海SC原油期货开盘459.1元/桶，截至发稿，下跌1.74%，报447.2元/桶，盘中最高触及460.4元/桶，最低下探至446.9元/桶。

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外盘市场上看，美原油价格开盘报58.80美元/桶，截至目前下跌0.75%，最高价报58.80美元，最低价报58.31美元；布伦特原油开盘报63.02美元/桶，截至目前下跌0.68%，最高价报63.02美元，最低价报62.69美元。

【行情回顾】 

【市场要闻与数据】

今年前10个月，古巴原油和燃料进口量较去年同期下降超过三分之一，其中来自墨西哥的石油进口量暴跌73%至每日5000桶，委内瑞拉供应量也下降近15%至每日27400桶。

美国能源信息署（EIA）：预计阿拉斯加原油产量将在2026年增长13%。

俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯2025年石油产量预测维持不变，为5.1亿吨。不计划主动减少石油产量，将坚持欧佩克+协议。

新加坡企业发展局（ESG）：截至11月19日当周，新加坡中质馏分油库存上涨86.4万桶，至996.1万桶的4周高点。

【机构观点】

南华期货：当前原油市场承压明显，盘面连续两日下跌并跌至均线下方，短线重回弱势，布油加权轻破63支撑位，二次下破寻底风险需警惕，中短期维持60-65区间震荡。驱动端利空集中，宏观与地缘双双转空。宏观上，恐慌指数抬升，美股续跌刷新阶段新低，美联储12月降息预期降温、AI泡沫担忧未消，避险情绪升温，隔夜原油跌势受其直接冲击，还可能触发宏观与基本面共振下跌。地缘上，俄乌局势现缓和信号，泽连斯基同意推进美俄起草的和平计划，若冲突落幕、俄油制裁松绑，原油过剩风险将暴露。基本面暂无新变动，过剩问题虽被地缘掩盖但风险仍存，美国对俄新制裁生效在即，俄油发运正常但流向生变，中印进口均有减少。短期需重点跟踪宏观避险情绪与俄乌局势进展。

创元期货：基本面，尽管OPEC增产放缓并且暂缓了增产计划，但在前期增量及非OPEC供应下，供应依然充足，全球石油面临累库压力。产量方面，OPEC10月产量增幅较上月明显放缓，主因核心产油国增产放缓加之委内瑞拉、利比亚产量减少，OPEC+10月产量则环比下滑；美国10月产量再创新高。政策方面，OPEC在11月初的会议上暂缓明年一季度的增产计划。预期来看，三大机构月报发布，共同指向供应过剩压力加大，影响较为显著的是OPEC转变观点，认为未来供应充足下，今明两年对DoC国家原油需求下降。需求方面，四季度全球石油需求放缓。美国至11月14日当周EIA原油库存 -342.6万桶，预期-60.3万桶，前值641.3万桶。总体来看，地缘博弈供应过剩，油价震荡整理。中期，原油确定性大幅累库下，四季度至明年初或探底。