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地炼排产降幅较低供需宽松沥青价格持续低位震荡

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2025-11-25 11:36:11

11月25日，上期所沥青期货主力震荡走高，截至发稿，上涨0.89%，报3059.00元/吨，盘中最高触及3074.00元/吨，最低下探3045.00元/吨。

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【行业要闻】

现货市场，11月24日国内重交沥青各地区主流成交价：山东3030元/吨，华东3240元/吨，华北3000元/吨，华南3130元/吨，西南3480元/吨，西北3920元/吨，东北3440元/吨。

基差方面：11月24日，山东现货价3030元/吨，01合约基差为-30元/吨，现货贴水期货。中性。

【机构观点】

瑞达期货：供应方面，国内沥青周度总产量出现增长。库存方面呈现双降：社会库存因项目施工进入收尾阶段而普遍去化，其中山东地区尤为明显；厂库库存则受东北地区低价出货与华东主力炼厂间歇停产共同影响，出现显著下降。需求方面，东北及山东地区低价出货叠加山东下游终端需求有所支撑，带动整体出货量环比上涨。综合来看，沥青基本面边际好转，期价随原油上涨。技术上，BU主力合约夜盘收涨0.99%，预计短期随原油波动为主，关注冬储情况。

光大期货：当前现货仍然对于盘面有一定压力，炼厂仍在大量释放低价合同。从社库来看，比往年同期高出15%左右，叠加下游需求继续减弱，12月地炼排产降幅相对较低，预计供需继续呈现宽松格局。从盘面来看，近期沥青价格在3000元/吨左右表现相对稳定，相对其他油品来看跟跌并不明显，短期对盘面仍以低位震荡的观点对待。

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