美国EIA原油库存超预期增长国际油价下行驱动仍存

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2025-11-27 10:03:14

11月27日，国内上海SC原油期货开盘442.8元/桶，截至发稿，上涨0.81%，报446.4元/桶，盘中最高触及448.1元/桶，最低下探至442.8元/桶。

外盘市场上看，美原油价格开盘报58.58美元/桶，截至目前下跌0.31%，最高价报58.60美元，最低价报58.60美元；布伦特原油开盘报62.44美元/桶，截至目前下跌0.43%，最高价报62.45美元，最低价报62.15美元。

【行情回顾】

11月26日内外盘原油期货行情
品种	收盘价	涨跌幅
SC原油期货	445.0元/桶	-0.54%
WTI原油期货	58.65美元/桶	1.21%
布伦特原油期货	63.13美元/桶	1.04%

【市场要闻与数据】

截至11月21日当周，美国EIA精炼油库存 114.7万桶，预期55.6万桶，前值17.1万桶；取暖油库存 5.7万桶，前值-49.4万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存 -6.8万桶，前值-69.8万桶。

摩根大通报告显示由于供应过剩，布伦特原油价格可能在2027年跌至30-40美元区间。

高盛预测，2026年布伦特原油价格为每桶56美元。如果美方制裁随后可能解除，我们预计油价将比该预测值再低约5美元，这意味着2026年布伦特油价将略高于每桶50美元水平。

日本10月原油进口量下降4.3%。

【机构观点】

国投期货：隔夜国际油价反弹，布伦特01合约涨0.64%。上周美国EIA原油库存超预期增加277.4万桶，但原油钻机数的大幅下降再次引发供应收缩预期，12月美联储降息预期的升温也为油价带来支撑。供需方面四季度、明年一季度市场仍面临更大的累库预期，我们始终认为油价的下行驱动仍在，近端风险在于俄罗斯能否接受最新版本和平方案。

中辉期货：俄鸟地缘出现缓和，油价走势偏弱。地缘:俄乌地缓和，市场交易冲突结束预期，油价下挫;核心驱动:淡季供给过剩，消费淡季叠加OPEC+仍在扩产周期，全球海上浮仓以及在途原油激增，原油供给过剩压力逐渐上升;关注变量:美国页岩油产量变化，俄乌以及南美地进展。策略:空单部分止盈。