俄乌停火预期反复宏观情绪平稳 油价中枢继续下行

12月10日，国内上海SC原油期货开盘447.4元/桶，截至发稿，下跌1.31%，报443.4元/桶，盘中最高触及447.8元/桶，最低下探至442.3元/桶。

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外盘市场上看，美原油价格开盘报58.37美元/桶，截至目前上涨0.05%，最高价报58.44美元，最低价报58.33美元；布伦特原油开盘报62.11美元/桶，截至目前下跌0.06%，最高价报62.11美元，最低价报62.00美元。

【行情回顾】 

【市场要闻与数据】

截至12月5日当周，美国API成品油进口 -27.9万桶/日，前值12.5万桶/日；投产原油量 18.7万桶/日，前值41.6万桶/日。

巴西石油监管局预计，该国石油产量将于2033年达到峰值，最高可达每日50.6万桶。

据外媒报道，沙特阿美可能每月出口4-6船50万桶的Jafurah凝析油。

伊拉克国家石油营销组织SOMO：伊拉克将明年1月份巴士拉中质原油对亚洲的官方售价定为较阿曼/迪拜均价每桶低水1.05美元。

【机构观点】

银河期货：美国石油学会数据显示，上周美国原油库存减少、汽油和馏分油库存增长，截止2025年12月5日当周，美国商业原油库存减少480万桶；同期，美国汽油库存增加700万桶，馏分油库存增加100万桶；库欣地区原油库存减少89万桶。美联储12月降息成大概率事件，宏观情绪相对平稳，原油过剩压力难以证伪，供需驱动偏空。俄乌停火预期反复，影响油价宽幅震荡。年底油价中枢将逐渐下行。

光大期货：EIA 在月度短期能源展望报告 STEO 中称，美国今年石油产量预计将创下比此前预期更大的纪录，目前对全球供应将过剩的预期升温。EIA 称，2025 年美国石油产量上调 2 万桶/日，目前预期将同比增长 38 万桶/日，至平均 1361 万桶/日，创下纪录高位。2026 年美国石油产量则下调 5 万桶/日，目前预期将同比下降 8 万桶/日，至 1353 万桶/日。EIA 称，2025年美国二叠纪盆地石油产量料增加 26 万桶/日，至 654 万桶/日，创下纪录高位。美国 12 月石油产量平均为 1385 万桶/日，低于 11月的 1386 万桶/日。美国 2026 年 1 月石油产量料平均为 1371 万桶/日。在与法国、德国和英国领导人在伦敦会谈后，乌克兰总统泽连斯基将与美国分享一份修订后的和平计划。据悉，七国集团和欧盟正在讨论，计划用全面的海运服务禁令来取代对俄罗斯石油出口的价格上限，以削减俄罗斯的石油收入。当前油价尽显颓势，价格延续震荡运行。