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炼厂冬储政策逐渐落地短期沥青价格仍维持低位震荡

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2025-12-10 11:19:22

12月10日，上期所沥青期货主力震荡走低，截至发稿，下跌0.61%，报2929.00元/吨，盘中最高触及2953.00元/吨，最低下探2916.00元/吨。

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【行业要闻】

现货市场，12月09日国内重交沥青各地区主流成交价：山东2930元/吨，华东3150元/吨，华北2980元/吨，华南3010元/吨，西南3390元/吨，西北3590元/吨，东北3460元/吨。

基差方面：12月09日，山东现货价2930元/吨，02合约基差为-13元/吨，现货贴水期货。中性。

仓单方面，12月09日，石油沥青厂库期货仓单2000吨，环比上个交易日增加630吨；石油沥青仓库期货仓单2690吨，环比上个交易日减少2000吨。

【机构观点】

光大期货：炼厂冬储政策逐渐落地，百川盈孚预计，综合炼厂产能利用率、库存率以及成本利润情况，今年冬储价格大概率会下跌至近五年较低水平，预测冬储沥青价格在2800-2900元/吨。近期沥青价格在3000元/吨左右反复震荡，暂时有一定支撑，但也不排除油价重心继续下移之下拖累沥青价格下跌，短期对盘面仍以低位震荡的观点对待，关注冬储释放情况。

大越期货：当前需求低于历史平均水平。成本端来看，日度加工沥青利润为-529.49元/吨，环比增加6.50%，周度山东地炼延迟焦化利润为1003.1686元/吨，环比减少9.05%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走弱。炼厂近期排产有所增产，提升供应压力。淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷；库存持平；原油走弱，成本支撑短期内有所走弱；预计盘面短期内窄幅震荡。