市场依旧存在供应过剩担忧 原油价格延续下行趋势

1月5日，国内上海SC原油期货开盘436.0元/桶，截至发稿，下跌2.04%，报427.4元/桶，盘中最高触及436.3元/桶，最低下探至427.4元/桶。

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外盘市场上看，美原油价格开盘报57.47美元/桶，截至目前下跌0.09%，最高价报57.73美元，最低价报56.56美元；布伦特原油开盘报60.52美元/桶，截至目前上涨0.18%，最高价报61.24美元，最低价报60.00美元。

【行情回顾】 

【市场要闻与数据】

西太平洋银行大宗商品与碳研究主管Rob Rennie表示，未来12至18个月内，委内瑞拉原油产量可能增加30万至50万桶/日；未来几年，随着政治局势趋于稳定，产量有望升至约150万桶/日。

新加坡企业发展局（ESG）：截至2025年12月31日当周，新加坡燃料油库存增加103.6万桶，达到17周高点的2675.2万桶。

尼日利亚国家石油公司原油产量较10月水平增长1.3%，升至每日160万桶。

消息人士：1月和2月迪拜原油价差已转为约每桶17美分的期货升水结构。

【机构观点】

新湖期货：1月3日凌晨，美国军事袭击委内瑞拉，并将马杜罗夫妇带至美国，特朗普宣称，将让美国最大的石油公司世界上最大的公司进入委内瑞拉，投入数十亿美元，修复严重破损的石油基础设施，并开始为该国创造财富。同时，将向其他国家大量出售石油。目前，委副总统代行总统职权，特朗普威胁委代理总统，还称“绝对需要格陵兰岛”，美国已解除加勒比海空域限制。马杜罗预计于当地时间5日在纽约“首次出庭”。1月4日OPEC+会议表明，同意在2026年暂停增产，下一次会议将于2月1日召开，八个成员国在周日的简短线上会议上并未讨论委内瑞拉问题。今日外盘原油低开小幅高走，短期盘面仍需重点关注委内瑞拉事件进展，油价或小幅上涨，但涨幅有限。

国投期货：市场权衡美委地缘局势表现及对未来供应过剩担忧，国际油价偏弱调整。国内供应方面，上周中国港口商业原油库存指数环比下降1.15%，主要由于山东、华东原油到货量减少，下游炼厂提货稳定，整体库存水平下降，本周随着到港量增加，预计库存将有所回升。需求方面，短期柴油利润及销量较好，个别原料充足的炼厂为增产柴油提升负荷，山东地炼常减压周均产能利用率环比上涨0.32%。短期地缘局势表现反复，OPEC+暂停增产，美国石油钻井数增加，未来供应压力预期仍旧较大，预计原油价格宽幅波动。