市场因供应充足预计继续承压 燃料油价差仍跟随油价波动

1月9日，上期所燃料油期货主力合约暂报2523.00元/吨，上涨2.64%，最高价报2533.00元/吨，最低价报2454.00元/吨。

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外盘市场上看，纽约商品期货交易所（NYMEX）燃料油期货今日开盘报2.1450美元/加仑，现报2.1391美元/加仑，下跌0.25%，盘中最高触2.1461美元/加仑，最低下探2.1343美元/加仑。

【市场要闻】

全国油浆市场价格：1月8日，高硫油浆市场主流商谈3500-3650元/吨涨30-80元/吨，中硫油浆3540-3750元/吨高位涨100元/吨，低硫油浆主流价格3700-3800元/吨涨50元/吨。

仓单数据：1月8日，上期所低硫燃料油仓库期货仓单27120吨，环比上个交易日减少17790吨；燃料油期货仓单0吨，环比上个交易日持平。

【机构观点】

光大期货：截至1月5日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2540.8万桶，环比前一周减少134.4万桶（5.02%）；富查伊拉燃料油库存录889.9万桶，环比前一周减少101万桶（10.19%）。供应端，新加坡预计在未来几周将迎来稳定的低硫燃料油套利船货及调油组分的到货，将持续增加当地现有的库存。新加坡低硫燃料油市场预计在2026年1-2月都将保持供应充足。新加坡高硫船货到港量也将继续增加。预计1月新加坡燃料油整体供应过剩。需求端，受假期影响含硫0.5%船用燃料油的加注需求清淡；而受安装脱硫塔的船舶数量增加的推动，高硫船用油加注需求维持强势，高硫市场预计在1月将继续获得船燃和炼化需求方面的支撑，而低硫燃料油市场需求预计仍难有较大起色。整体来看，高、低硫燃料油市场因供应充足预计继续承压，未来一个月FU和LU绝对价格或仍以跟随油价波动为主，但近期FU仓单增加数量较多，关注内盘可能受到的额外压力。

银河期货：委内扰动持续，短期委内出口和生产预计受到美国战略的干扰，燃油单边波动加剧。后续需持续关注委内事态发展。高硫四季度预期稳定弱势维持。俄罗斯能源设施受袭持续，高硫整体出口量影响不大，短期内预期对俄油品制裁格局仍维持。墨西哥近端高硫出口回升明显，关注后续炼厂及物流变化。需求端，26年新一批原油配额预期于11月提前下发且配额量明显高于去年年末配额水平，燃油进料需求环比减弱。低硫近端供应环比增长，各主要供应地区供应均有回升预期。Al-Zour炼厂一套CDU确定回归，另一套CDU及渣油脱硫装置预期于12月底回归，低硫供应初步恢复。Dangote炼厂Dangote炼厂汽油装置检修计划启动，近端低硫出口已开始回升，新招标流出。南苏丹接管赫格利格油田的主要安全控制权，能源供应预期逐步恢复，Senning1月新低硫原油招标发布。