蒙煤期现结合较深反弹明显 焦炭期价大幅下跌

1月9日，大商所焦炭期货主力合约价格大幅下跌，目前下跌2.25%，报1740.5元/吨，盘中最高触及1773.0元/吨，最低下探1719.0元/吨。

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【行业要闻】

据越南海关总署最新进出口商品数据显示，2025年12月份越南煤炭进口487.81万吨，环比增长27.75%，同比下降11.52%。2025年1-12月，越南煤炭累计总进口6543万吨，同比增长2.52%。

1月9日进口俄罗斯动力煤现货价格稳中偏强运行，现江内区域俄煤Q5500舱底报价在730元/吨。

1月9日俄罗斯动力煤远期现货报价暂稳运行，现Q5500巴拿马船CFR报价在83美元/吨，Q4600巴拿马船CFR报价在63美元/吨。

1月9日宿州市场喷吹煤价格暂稳，现无烟喷吹A<10.5、V11.0、S0.4、HGI>60.0、MT<10.0车板价承兑含税1010元/吨。

【机构观点】

银河期货：夜盘焦煤价格宽幅震荡，市场情绪有所降温。近日盘面的上涨改善了现货情绪，下游采购积极性回升；蒙煤期现结合较深，反弹较为明显；山西煤表现相对克制，部分煤种价格小幅反弹，尚未出现全面大涨的局面。当前焦煤基本面尚未出现明显的改变，盘面更多的是交易资金和情绪。我们认为政策对于煤炭产量的调节，是需要考虑保供和能源安全的，不会过于激进，预计煤炭供需会保持相对平衡。当前焦煤供需较为平衡，无明显矛盾，近两日行情主要驱动来自宏观情绪及资金，市场消息及传闻则起到了催化剂作用，波动较为剧烈。仍需观察基本面改善情况，需谨慎看待。中期看，煤矿的反内卷、产能、产量政策等对于煤炭产量有长效的约束，煤价有政策托底，但同时也要考虑上方保供、能源安全政策的压制。焦煤价格预计呈现“下有底，上有顶”的格局。

光大期货：现货方面，港口焦炭现货市场报价上涨，日照港准一级冶金焦现货价格1480元/吨，较上期价格涨50。供应方面，焦企整体生产水平相对持稳，个别焦企因利润不佳，有小幅限产现象，焦企以积极出货为主。需求端，钢厂利润好转，高炉开工率有所回升，对焦炭刚需增加，少数低库存钢厂积极补库，不过钢材淡季消费疲软，铁水产量增幅有限，预计短期焦炭盘面震荡运行。