地缘风险溢价有所消退 国际油价高位回落

一、国内原油行情回顾

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据数据显示，截至本周五（1月16日）收盘，SC原油期货主力合约收盘价报438.8元/桶，较上周五（1月9日）收盘价上涨6.1元/桶（1.41%），周度持仓录得41539手，成交量达39.50万手。

二、国际原油行情回顾

国际油价方面，截至北京时间1月16日收盘，纽约商品交易所2026年2月交货的的轻质原油期货价格收于59.19美元，跌幅为4.56%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于63.76美元，跌幅为4.15%。

三、基本面数据情况

API原油数据报告：截至1月9日当周，API原油库存 527.8万桶，预期-223.8万桶，前值-276.6万桶；API汽油库存 823.3万桶，预期399.7万桶，前值441万桶；API精炼油库存 434.4万桶，预期-17.6万桶，前值492.6万桶。

EIA原油数据报告：截至1月9日当周，EIA原油库存 339.1万桶，预期-170.2万桶，前值-383.2万桶；精炼油库存 -2.9万桶，预期51.2万桶，前值559.4万桶；美国战略石油储备（SPR）库存增加21.4万桶至4.137亿桶，增幅0.05%；美国除却战略储备的商业原油进口709.2万桶/日，较前一周增加75.3万桶/日。

四、原油行情展望

瑞达期货：美伊冲突降温，隔夜国际原油高位下跌，跌幅超3%，国内原油及油品价格回落。国内市场，截至2026年1月11日，山东独立炼厂原油到港量293.5万吨，较上周涨77.1万吨，环比涨35.63%。截至2026年1月14日，山东原油独立炼厂样本库容率：42.49%，较上周上涨0.21%。中国港口商业原油库存指数为106.24，总库容占比58.03%，环比跌2.37%。本周部分港口新到货数量有限，且2026非国营配额落地后炼厂周转加速，整体库存水平下跌。国际方面，美国能源信息署（EIA）：截止2026年1月2日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.3252亿桶，比前一周下降358.6万桶；美国商业原油库存量4.19056亿桶，比前一周下降383.1万桶。API数据显示美国原油库存周度增加近2%。综合来看，短期地缘局势不确定性，美国库存预期增加，基本面短期偏多但地缘溢价存在回落可能，预计原油维持震荡格局。

光大期货：特朗普此前对记者表示，他已从伊朗处获悉“杀戮已经停止”，并补充称白宫将密切关注事态发展。特朗普曾多次威胁，如果平民遭国家杀害或处决，美国将进行干预。在特朗普暗示，鉴于伊朗承诺不会处决抗议者，美方或暂缓对伊动武后，国际油价迎来去年 10 月以来的最大单日跌幅。当前伊朗局势缓和，使得原油地缘溢价消退，油价回落。此外，美国宣布了新一轮对伊朗的制裁措施，包括多个个人与实体企业。预计美国对伊朗问题的影响仍会持续，只是短期美伊冲突加剧的概率有所下降。国内宏观方面，央行出台结构性降息政策，海外关注下周美联储议息会议。当前市场在地缘有所缓和的氛围下，油价预计震荡运行。