地缘局势不确定性叠加美国库存预期增加 油价反弹空间受限

1月22日，国内上海SC原油期货开盘444.5元/桶，截至发稿，上涨1.36%，报447.1元/桶，盘中最高触及447.1元/桶，最低下探至444.1元/桶。

打开APP，查看更多高清行情》

外盘市场上看，美原油价格开盘报60.68美元/桶，截至目前上涨0.02%，最高价报60.78美元，最低价报60.42美元；布伦特原油开盘报64.45美元/桶，截至目前下跌0.14%，最高价报64.67美元，最低价报64.39美元。

【行情回顾】 

【市场要闻与数据】

截至1月16日当周，美国API精炼油库存 -3.3万桶，预期-15万桶，前值434.4万桶。

联合石油数据库JODI：2025年11月，沙特阿拉伯原油产量环比增加4.8万桶/日，达到1005万桶/日。

消息人士：印度信实工业在暂停一个月后将于二月再次获得俄罗斯石油。

IEA月报：俄罗斯12月原油产量从11月的900万桶/日增至956万桶/日。

【机构观点】

国投期货：美国仍持续加强在中东地区的军事部署。特朗普称希望不会对伊朗采取进一步军事行动，但特别提到美军又订购了25架B-2隐形轰炸机，哈萨克斯坦两大油田的生产因不可抗力或将再暂停7-10天。美元持续走软利于提振外盘油价。IEA月报上调对2026年需求预期，一季度供应过剩压力虽仍明显但较此前预期有所缩窄。航运数据显示委内瑞拉原油出口量约780万桶，按照与美国达成的价值约20亿美元供应协议来看，委内石油出口进展缓慢。短期地缘局势紧张及美元走弱对油价起到支撑，但库存累积压力同样不可忽视，油价反弹空间预计受限。

瑞达期货：哈萨克斯坦部分油田暂未恢复生产，叠加地缘局势的不确定性仍存，国际原油走高。海外，OPEC宣布一季度暂停增产，月产量维持5年同期中性偏高水平，但仍显著低于历史峰值；美国原油产量高位运行，钻井数低位运行，1月9日当周，美国原油产量为1375.30万桶/日，环比-0.42%。美国石油钻井数409台，环比-3台。EIA数据显示，截止2026年1月9日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.36125亿桶，比前一周增长360.5万桶；美国商业原油库存量4.22447亿桶，比前一周增长339万桶；库欣地区原油库存2358.5万桶，增长74.5万桶。API数据显示美国原油库存周度增加300万桶。近期下游炼厂新年后提货顺畅，局部去库明显，带动整体库存水平下跌。综合来看，短期地缘局势不确定性，美国库存预期增加，基本面短期偏多但地缘溢价存回落可能，预计原油维持震荡格局。