液化气价格震荡走高 后期需留意盘面向仓单逻辑切换

北京时间1月29日，大商所液化气期货今日开盘报4299.00元/吨，截至目前报4307.00元/吨，上涨0.89%，盘中最高触及4319.00元/吨，最低下探至4274.00元/吨。

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【市场要闻】

现货市场上，1月28日，据数据显示，山东地区民用气估价4410元/吨，环比持平。华东地区进口气主流成交价格在4959元/吨，较前一工作日价格持平；华东市场进口气价格主流在4750-5100元/吨；华东地区民用气主流成交价格在4385元/吨，较前一工作日价格上调1元/吨。华南地区国产气成交均价在4510元/吨，较昨日价格稳定；华南进口气均价4670元/吨，较昨日价格稳定。

仓单方面：1月28日，液化石油气期货仓单5867手，环比上个交易日持平。

2026年1月28日，2月份沙特CP预期，丙烷530美元/吨，较上一交易日跌6美元/吨；丁烷525美元/吨，较上一交易日跌6美元/吨。

【机构观点】

新湖期货：国际液化气现货市场2月至3月供应偏紧，一方面是科威特和美国现货供应紧张，另一方面今年中国买家合同货采购量下降，增加了现货采购，这就导致买家货源得不到保证，易发生抢买热潮。2月CP即将出台，市场预期环比上涨20美元/吨，进口成本存支撑。除此之外，近期地缘和寒潮也推动PG期货上涨。对于后市，需留意PG期货回落风险，一方面LPG虽然处于燃烧旺季，但下游7成以上是化工需求，进口成本上涨后，PDH开工率回落较快，化工需求下降将促使进口量减少，另一方面，临近农历春节，炼厂有意保持低库存，推涨动力不强。PG2603合约还面临仓单集中注销的压力，后期需留意盘面向仓单逻辑切换。

南华期货：原油市场在地缘及供应过剩中摇摆，短期在寒潮及地缘推动下，偏强运行，外盘丙烷价格同样偏强势。回归基本面来看，丙烷海外，在过去一周中东发运依然偏低，美国在寒潮影响下需求回升，库存下降，库存绝对值依然处于高位。国内方面，供应端本期依然中性偏低，炼厂商品量小幅回升，但港口到港量依然不高，港库维持去化状态，但去库速率有放缓。但需求端在边际走弱，PDH 在持续亏损下，较多装置进入检修状态，开工率大幅下行，对PG市场形成利空。另外随着主力移仓03，仓单上的压力也在逐渐增加，短期仓单量不大。短期盘面的偏强状态还是海外因素叠加的结果，关注上方风险。