油价维持震荡格局 提防地缘缓和导致的溢价回吐风险

2月4日，国内上海SC原油期货开盘453.0元/桶，截至发稿，上涨2.53%，报461.2元/桶，盘中最高触及466.7元/桶，最低下探至451.7元/桶。

打开APP，查看更多高清行情》

外盘市场上看，美原油价格开盘报63.80美元/桶，截至目前下跌0.49%，最高价报64.17美元，最低价报63.47美元；布伦特原油开盘报67.89美元/桶，截至目前上涨0.12%，最高价报68.26美元，最低价报67.55美元。

【行情回顾】 

【市场要闻与数据】

截至1月30日当周，美国API成品油进口 24.1万桶/日，前值-19万桶/日；投产原油量 -66.3万桶/日，前值-1.5万桶/日。

市场消息：科威特正向外国投资开放部分油田，力图将本国打造成为中东地区重要的投资目的地。

科威特计划到2035年将原油产能从目前约每日300万桶提高至每日400万桶。

美国贸易代表格里尔：一直在密切关注印度逐步减少购买俄罗斯石油的情况。

【机构观点】

瑞达期货：美伊会谈前生两起摩擦，美伊冲突升温，隔夜国际原油走高，国内原油及油品价格走强。海外，OPEC宣布一季度暂停增产，月产量维持5年同期中性偏高水平，但仍显著低于历史峰值；美国原油产量高位小幅减少，钻井数低位运行，1月23日当周，美国原油产量为1369.60万桶/日，环比-0.26%；美国石油钻井数411台，环比+1台。EIA数据显示，截止2026年1月23日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.38753亿桶，比前一周下降178万桶；美国商业原油库存量4.23754亿桶，比前一周下降229.6万桶；美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2478.5万桶，减少27.8万桶；API数据显示美国原油库存周度减少0.05%。国内，截至2026年1月25日，山东独立炼厂原油到港量237.8万吨，较上周跌32万吨，环比跌11.86%。截至2026年1月28日，山东原油独立炼厂样本库容率：43.26%，较上周上涨0.42%。中国港口商业原油库存指数为103.88，总库容占比56.75%，环比跌1.22%。综合来看，短期地缘局势趋缓驱动国际原油走弱，预计原油维持宽幅震荡格局，提防地缘缓和导致的溢价回吐风险。

国投期货：美伊谈判前景依然存在诸多不确定性。日前，美军击落了一架接近林肯号航空母舰的伊朗无人机，而伊朗武装快艇也在霍尔木兹海峡逼近一艘悬挂美国国旗的船只。伊朗方面提出将谈判地点更改为阿曼，并要求把议题范围收窄，仅限于核问题的双边会谈。另一方面，泽连斯基指责俄罗斯在停火期间囤积弹药，并于和平谈判前夕发动袭击。我们此前指出，当前美伊冲突主要表现为制裁与局部军事摩擦，整体局势仍属可控，对原油价格的影响更倾向于阶段性与脉冲式，而非趋势性转变。与此同时，基本面累积的库存压力依然存在，油价在多空因素交织下预计将延续波动加剧的态势。