市场消息多变地缘局势不明朗 油价双向波动风险较大

3月25日，国内上海SC原油期货主力开盘752.0元/桶，截至发稿，下跌6.97%，现报699.5元/桶，盘中最高触及757.8元/桶，最低下探至686.0元/桶。

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外盘市场上看，美原油价格开盘报88.49美元/桶，截至目前下跌0.97%，最高价报89.36美元，最低价报86.72美元；布伦特原油开盘报96.60美元/桶，截至目前下跌1.62%，最高价报96.60美元，最低价报93.45美元。

【行情回顾】 

【市场要闻与数据】

截至3月20日当周，美国API成品油进口 -17.5万桶/日，前值-14.4万桶/日；原油进口-5.8万桶，前值5.6万桶。

消息人士：印度信实工业公司在美国对制裁进行豁免后，购买了500万桶伊朗原油。

麦格理：若伊朗紧张局势缓解，布伦特原油价格或将触及85至90美元的底部。

美国能源部长赖特：可能会再次动用战略石油储备，但可能性不大。美国战略石油储备释放量将达到每天100万至150万桶，总量将近3亿桶。正在研究更多应对油价的举措。

特朗普发帖前15分钟，“600万桶原油期货”合约遭抛售。

【机构观点】

南华期货：这几日美伊局势造成盘面大幅波动，3.21特朗普还威胁48小时内打击伊朗能源设施，23日却突然宣布因“富有成效对话”，将打击推迟5天，上演典型TACO，一度让brent大跌17美金，后在伊朗辟谣后重新涨回100美金附近。但凌晨TACO消息再度出现，有消息称美方已经向伊朗发送了一项结束中东战争的计划，消息一出brent快速下跌6美金。近两日一系列的消息来看，不排除美国可能确实有想停火的迹象，但我们暂时也没有看到伊朗方面的回应，后续我们的关注重点还是在伊朗方面。目前消息层面更多影响预期变动，对实际基本面的影响还是要看霍尔木兹海峡的通航情况，昨日有消息称有5艘LPG船通过海峡运往印度，海峡有可能从全面封锁转向有条件的通行，目前油轮通过依然比较零星，关注通航变化。

国投期货：美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出一份包含15项条件的结束冲突方案，涵盖核计划、导弹能力及地区问题。然而，由于2月底谈判过程中美以对伊朗突然发动袭击，伊朗拒绝与威特科夫和库什纳进行谈判。中东替代输油管道运力与海峡正常通航的运输量仍有巨大差距。国际能源署成员国释放战略石油储备仅为应急缓冲，且后续面临回补需求。此前伊朗否认与美对话，指美方旨在压低能源价格并争取军事准备时间。当前市场消息繁杂多变，地缘局势仍不明朗，短期油价双向波动风险较大，长期核心变量仍在于霍尔木兹海峡能否保持畅通。