地缘溢价短期难以消退 本周国际油价保持偏强运行

一、国内原油行情回顾

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据数据显示，截至周四（4月30日）收盘，SC原油期货主力合约收盘价报689.0元/桶，较上周五（4月24日）收盘价上涨40.6元/桶（6.26%），周度持仓录得38650手，成交量达16.79万手。

二、国际原油行情回顾

国际油价方面，美东时间5月1日收盘，纽约商品交易所轻质原油期货价格收于101.94美元/桶，跌幅2.98%；伦敦布伦特原油期货价格收于108.17美元/桶，跌幅2.02％。

三、基本面数据情况

API原油数据报告：截至4月24日当周，美国API原油库存 -179.3万桶，预期27.1万桶，前值-447万桶；美国API库欣原油库存 -82万桶，前值67.8万桶；API精炼油库存 -260.2万桶，预期-229万桶，前值-459万桶；API汽油库存 -847.2万桶，预期-209.3万桶，前值-516.5万桶。

EIA原油数据报告：截至4月24日当周，美国EIA原油库存 -623.4万桶，预期-23.1万桶，前值192.5万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存 -79.6万桶，前值80.6万桶；EIA战略石油储备库存 -712.1万桶，前值-413.6万桶。美国原油出口增加164.0万桶/日至643.8万桶/日。

四、原油行情展望

兴业期货：地缘溢价短期难以消退，原油仍将维持高位震荡态势。地缘政治方面，美伊第二轮谈判搁浅，霍尔木兹海峡持续封锁，供应中断担忧发酵，WTI原油站上100美元、布伦特突破110美元，地缘溢价仍主导油市。供应方面，阿联酋突然宣布自5月1日起退出OPEC及OPEC+，意在摆脱配额限制，凭借约480万桶/日闲置产能灵活增产，虽受海峡封锁影响短期实质性增量有限，但中长期OPEC+协同挺价逻辑被削弱，产油国囚徒困境风险上升，供应端不确定性大增。整体看，中短期内海峡封锁造成的实质性供应损失不断累积，对油价形成强支撑；但长期看阿联酋退出OPEC冲击后市供应。短期油价预计维持高位宽幅震荡，地缘局势仍是决定性变量。

Brent价格接近120美金水平，已经抹去本月早些时候临时停火以来的全部跌幅。近期谈判仍然陷入僵局。此前特朗普和石油贸易行业高管会面时，讨论了美国可以采取哪些措施来延长对伊朗的海上封锁，并且特朗普还拒绝了伊朗最近提出的重开海峡的建议。近期随着美国石油出口飙升至历史新高，其国内库存正在下降，后期可能出现美出口相关政策带来的波动，对Brent和WTI价格将分别形成利多和利空影响。短期继续关注海峡通航情况，以及美伊之间是否又重现热冲突的可能，油价将继续保持偏强震荡。