未开发石油储量该怎么估值-第2页

尤其是，监管者想要知道，埃克森美孚是否进行了足额减记，以计入如下事实——环境行动主义可能会减少化石能源需求，并带来代价高昂的新监管规定。不出意外的是，埃克森美孚的高管否认存在任何过错。他们坚称，他们“完全遵守了美国证交会对于信息的索取要求，并相信，我们的财务报告达到了所有的法律和会计要求”。的确，有些能源业高管把整件事情归结为肮脏的政治。最引人注目的是，能源领域的传闻称，施奈德曼正在利用埃克森美孚在民主党政治中引起关注——埃克森美孚之所以是一个容易被盯上的靶子，是因为该公司在气候变化问题上采取强硬立场。

让整件事令人着迷、并给能源业造成麻烦的是，它暴露了会计方面的一个致命要害。即便当油价稳定时，要衡量未来储量的真实价值也是很难的。但是，若要计算未来气候变化监管带来的成本，这个任务就难上加难了。正如最近联合国(UN)辩论所显示的那样，政治角力十分复杂；的确，相比之下给银行的第三级资产估值似乎是简单的。

有些公司正努力应对不确定性，把推定“碳价”纳入他们的投资考量，以显示未来满足碳税等监管规定的成本。荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)和BP甚至向股东披露了这个数字——目前估算额为每吨40美元。埃克森美孚也有自己的估算(最高80美元)，但其公布的数据更少——部分原因在于，该公司或多或少正确地辩称，这种对碳价的估算太过模糊了。不管怎么说，埃克森美孚所使用的美国公认会计原则(GAAP)的估值标准比国际财务报告准则(IFRS)更灵活。