政策暖风拂面 令大宗商品成“避风港”

近期，国内期市工业品价格持续走升，铜等不少内盘品种更是较外盘率先探底回升。分析人士表示，近期政策暖风拂面，有望向市场注入流动性，令此前制约大宗商品价格的一大主要压力消退，且近期人民币相对贬值也使得国内商品从中受益，令大宗商品成为“避风港”，后市结构性分化行情可期。

工业品率先“躁动”

7月25日，国内期市大面积飘红，其中工业品多数走升，燃料油、焦煤期货涨逾2%，橡胶、焦炭、沪铅、沪铜、原油等涨幅超1%；农产品走势分化，其中郑棉、豆二涨超1%，谷物则集体飘绿。

“在经历六月份下跌之后，近期大宗商品再度出现整体回升势头，与国内货币政策调整有关。”中大期货副总经理、首席经济学家景川向中国证券报记者表示，近期央行货币政策节奏有所调整，基调已从之前的去杠杆转为稳杠杆的新阶段。在该背景下，央行近期进行了超量MLF、支持低级信用债等举措，市场流动性较上半年有了明显好转，令制约大宗商品价格的一大主要压力明显消退，因此市场出现相应的修正。

除宏观层面因素外，基本面也是推动近期工业品走升的另一关键因素。景川表示，国内环保督查持续推进，使得一些工业品上游产出受到限制，表现在焦炭、铁合金、甲醇、PVC、沪铅等品种的库存处于偏低水平，也令商品市场呈现易涨难跌格局。

从各板块表现来看，黑色系明显强于有色系。文华财经数据显示，本周以来，黑色产业链指数累计上涨2.11%，实现周度“三连阳”；有色板块指数累计涨1.79%，结束此前周度“三连阴”。