政策暖风拂面 令大宗商品成“避风港”-第3页

姜兴春则认为：“近期的国内货币政策转向只是微调、预调，但市场预期的改变以及人民币持续贬值，令大宗商品成为避险资产，工业品中有色板块可能受益。”

景川表示，近期央行在货币政策上做了一些调整，这在一定程度上将改善下半年的流动性预期。同时，未来在基建投资等方面大概率也将有所跟进，工业品下半年需求有望得到一定的改善，这种变量的加强会令目前的市场平衡格局出现倾斜，商品市场尤其是工业品价格将从中获得支撑而出现回升。其中，黑色煤炭板块以及有色板块受到的利好将更加明显。

广发期货发展研究中心则认为，考虑到中央财经委员会第二次会议上的要求，增量资金的去向主要还是高新技术产业、新动能产业等，预计很难带动工业品下游需求超预期增长，未来工业品短期内或难出现趋势性机会。

从研究逻辑链条角度来看，孙永刚认为，货币政策边际放松对于大宗商品的影响更多需从需求端来分析，尤其是货币政策的边际放松是否会使得大幅下滑的基建投资有所回升，从而带动大宗商品需求的抬升，进而使得商品价格回升，才是研究的核心。

除了政策方面外，近期货币贬值也对部分商品走势构成支撑。“近期人民币贬值在一定程度上对内盘商品带来尺度的调整。相对来说，内外盘联动较强的品种如贵金属、有色和原油受到最直接的计价影响，而进出口贸易较多的化工和农副加工行业，则在人民币贬值中获得相对多的订单，价格上涨更多是预期的作用。”景川说。