原油QDII基金大涨 基金经理有了幸福的烦恼-第4页

华安基金则认为，在错综复杂的供应关系下，原油存在较大的配置价值。

第一，俄罗斯原油供应量巨大，供应缺口难填补。俄罗斯是全球第三大石油生产国和第二大石油出口国，原油和石油产品日均出口量达到730万桶，在巨大的供应量面前，美国以及IEA协调释放的6000万桶原油战略储备可能杯水车薪。

第二，原油脆弱的供需紧平衡可能被打破。目前全球原油市场呈现脆弱的供需紧平衡，天然气、原油、煤炭等各类能源价格居高不下，能源强替代效应下，供给端的下降可能导致原有维持的紧平衡被打破。

第三，多国疫情管控逐步放松，或提升需求。随着新冠疫苗接种率的逐步提升，多国将于近期逐步放松疫情管控，有望有效促进原油需求的提升。

第四，碳中和背景下油气产业链资本开支收缩，投资者增产意愿薄弱，美国页岩油产业也恢复缓慢，供应端的硬约束对油价形成了支撑。