顺应市场变化 大商所修改焦煤期货交割质量标准-第3页

市场专家指出，新标准将进一步扩大焦煤可供交割品范围。例如，山西、蒙古焦煤近年地质开采条件变差，回收率下降，精煤灰分提高。此次大商所调整交割质量标准，拓宽灰分的拒收值上限，有利于扩大可供交割量。据相关市场调研结果显示，山西煤灰分在10.5%分布占比最大，约有30%，全样本中92%的灰分小于11.0%，此次拓宽灰分上限至11.0%后可增加可供交割量。同样，此次调整后，对CSR在65%以上的焦煤设置升水，提高了高强度焦煤参与交割的经济性;对镜质体最大反射率(Rmax)的质检样本合格率从59.3%提高到88.9%，让山西柳林、乡宁、沁源等地部分优质焦煤也进入交割范围。综合上述调整，市场人士预估将增加约1690万吨可供交割量。

“山西煤矿产量大、煤种全，地理位置佳，基准交割地从港口改到山西主产区符合产业运行现状，保障交割平稳开展。”山西焦煤物流公司综合处期现业务负责人王涛表示，上述调整充分体现了山西煤炭资源的品质优势，将扩大可供交割量，并同港口交割形成合力，保障市场平稳运行。

同时，调高标准品硫分符合煤质变化趋势，将提高期货合约的适用性和稳定性。专家指出，当前高硫煤开采量明显增加，下游企业基于生产成本考虑而更愿意接受资源更多的高硫煤，硫分为1.3%的中硫煤成为市场主流。调研结果显示，山西煤硫分在1.3%分布最大，占比约18%。长远看，随着煤层向下开采，高硫煤资源将继续增加。此次交易所将焦煤标准品硫分调高至1.3%，不仅符合现货主流焦煤硫分指标，提高期货价格稳定性和对主流现货的代表性，也符合现货煤质变化的现状和远期规律，合约适用时间更长。