多位企业及市场人士近日对中国证券报记者表示,印尼食用油政策反复,成为近期扰动油脂价格的一个重要因素。从国内来看,目前豆油、棕榈油、菜籽油三大油脂中,棕榈油价格最高,但高价限制了消费,许多用油企业由于亏损经营而降低开工率。
“虽然食用油市场供应紧张,但需求端同样疲软。本年度为历史上首次植物油消费出现大幅负增长的年份,截至目前,本年度国内食用油消费量同比下降20%。国内消费疲软主要由于高价格抑制消费、国内疫情多处频发以及动物油替代植物油。”刘博闻说。
据多位市场人士反映,受棕榈油等油脂价格不断上涨影响,目前我国饲料中植物油替代动物油的比例出现了大幅下降。同时,由于加工利润长期倒挂,一些食用油原料用量较多的企业如食品厂、包装油企业大量出现亏损,这进一步限制了食用油的消费需求。
侯雪玲表示,影响我国“油瓶子”稳定性的因素是国内油料产量,国际油脂油料的可获取量、难易程度及贸易利润情况。最理想的情况是国际油脂供给充裕,产地库存高、销售压力大。
油脂企业风险管理水平提升
“受疫情等因素影响,2021年尤其是2022年之后,棕榈油价格暴涨,我们去港口买货,甚至面临‘一货难求’的情况。”刘省说,“我们就开始找期货公司做套期保值、基差采购,甚至现在对期权也有一些运用。”
“随着服务成熟度提升及服务模式多样化,期货及其衍生品已成为油脂企业管理成本、优化经营、稳定利润的重要工具。”美尔雅期货农产品分析师张翠萍指出,近几年国内外油脂市场波澜起伏,“黑天鹅”事件频发,虽然整体看油脂价格重心持续上移,但期间多次出现1000元/吨-2000元/吨的回调行情也给企业带来不少困扰。针对这种情况,我们对企业提出两点建议:一是建议企业采用动态套期保值策略,灵活调整套保比率及套保入场点;二是豆油场内期权即将上市,建议企业多加关注,利用豆油、棕榈油场内期权对冲风险。
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