在美国通胀数据“爆表”,美联储进一步紧缩预期升温背景下,美债收益率近期攀升,业内担心全球金融市场波动加大。对中国而言,短期内股债汇市场或将承受一定程度的压力,但总体影响有限,国内经济基本面仍是决定股债汇走势关键。
“5月初以来,美国经济走弱风险上升,而国内疫情改善、市场见底后,稳增长、稳就业政策密集见效,复苏渐行渐近。尽管美债利率5月下旬以来再次快速上升,但外资仍保持流入态势,成长股反弹行情并未停歇。”陈果称。
汇率方面,兴业研究分析,美元指数强势使得人民币汇率近期压力有所增大。不过,在外汇市场流动性回归、A股凸显对外资的吸引力因素影响下,人民币汇率走贬速率较4月和5月将放缓。中金研究院研究员李刘阳表示,其他非美央行也开始“激进”紧缩,美债与欧洲主要国家的国债利差走阔空间相对有限,可能会限制美元指数进一步上行的高度。
“国内经济基本面仍是中长期决定人民币汇率的关键因素。”中信证券首席经济学家明明称。
债券市场上,业内人士指出,美联储加息仍在稳步推进,债市收益率中长期面临一定的调整压力,但中国债市表现受国内基本面影响更大,债市风险可控。随着经济逐渐复苏,货币政策重心或从宽货币向宽信用转移,长端利率有上行风险,基于国内货币宽松和基本面整体考虑,利率上行空间有限。
此外,明明预测,紧缩预期升温推动资产价格沿着紧缩逻辑演绎,下半年,大宗商品价格中枢或维持高位;美国经济强弱的预期差或成为影响黄金价格的关键。
来源:中国证券报·中证网 作者:连润
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