东吴基金常务副总裁陈军是公募基金行业中当之无愧的“元老级”人物。身为较早一批投身公募基金的资深专业人士,他是A股市场多轮涨跌行情的亲历者,也是行业变革的见证者。管理公募基金15年,陈军堪称行业常青树,其秘籍就是顺势而为。
知易行难,在纷繁复杂、变幻万千的市场中抓准景气赛道,并不容易。在他的投资体系中,行业景气度是他一直重点关注的因素。他表示,只有把握经济发展的周期和宏观政策的导向,重点关注符合经济发展趋势、契合政策目标的行业,从3年至5年甚至10年的维度拨云见日,才有望做好行业景气度分析。
投资时,陈军着眼优质公司,他会重点关注公司治理、行业地位、财务指标等。在他看来,A股市场周期性明显,优质公司是穿越市场涨跌周期的关键因素之一。对于看好的企业,陈军倾向于中长期持有,致力在长赛道中分享时间的复利。
市场上有句话流传广泛:“模糊的正确远胜于精确的错误”。同样的道理,陈军做了更加生动的类比,他将投资标的比喻成大象,基金经理则是蒙眼的摸象人,深度研究的过程就是获取一片片零散的“马赛克”,一般基金经理将“马赛克”拼到70%就能确定眼前之物是否是大象,但是大象是否健康很难短期看出,只有去陪伴、去压力测试,才能确定。这也是陈军信奉“长期制胜,与优秀公司偕行”的深层原因。
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