上海原油期权上市以来交投活跃,成交持仓规模快速增长,与标的市场联动紧密,境内外产业客户积极利用原油期权开展价格发现和风险管理操作,服务实体经济的功能初步显现。
中国证券报记者了解到,期权市场具有价格发现和风险管理功能,但是与期货有所不同。目前,市场存在两种不同类型风险,包括价格方向型风险和价格波动型风险,因此,在价格发现方面,期货与期权有所不同。比如期货是反映未来市场预期的价格,参与者可以通过期货发现未来“价格”信息,但是期货不能反映未来市场预期的价格波动(即“隐含波动率”),因此,参与者无法通过期货发现未来“价格波动”等高维度的信息,而通过期权则可以发现未来“价格波动”信息。类似地,在风险管理方面,参与者可以通过期权更好地管理未来“价格波动”引起的风险。
此外,上期所及上期能源2021年启动期权“走进企业服务实体”试点活动,支持企业利用场内期权品种开展风险管理,助力企业稳健运行。浙江杭实化工有限公司(简称“杭实化工”)属于大型国有企业杭州热联集团股份有限公司的控股子公司,是一家专业从事期现基差贸易的大宗商品服务企业,主要涉及能源化工类的大宗商品贸易及专业化经营。2021年6-7月间,杭实化工首次参与期权“走进企业服务实体”试点活动,巧妙利用原油期权对6000吨柴油库存面临的风险进行了有效管理,避免了企业可能出现的潜在大幅亏损。策略方面,杭实化工积极预判市场,通过及时平仓,调整风控策略,保持了策略的灵活性,提高了企业风险管理的有效性。
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