多余的石油去哪里了-第2页

IEA的结论是，“失踪桶数”大多在非经合组织国家库存中，也包括未记录的经合组织库存。当前没有记录的5.5亿桶原油，很可能进了经合组织国家以外的未报告库存。人所共知，中国在充填战略石油储备，中国和其他非经合组织国家今后还会储存更多原油。但至少有部分“失踪桶数”是缘于IEA高估供应、低估需求。

消除过剩库存

重要的问题是，“失踪桶数”到底是怎么回事？部分是否存在？因为这会影响石油市场恢复再平衡进度。IEA和多数分析师预测，库存将继续增加，石油市场过剩会持续2016年全年，并延续到2017年上半年。

IEA上个月发布的《中期石油市场报告》预测，在2018年之前，石油消费量不会超过供应量。有的分析师也认为，市场需要消除过剩供应，使现有库存降下来，油价才能稳定上升。IEA称“短期内很难看到油价显著上升”。

以未记录库存原油反映的“杂项平衡”数量看，要消除前两年造成、今年还会增加的过多库存，需要较长时间。但考虑高估供应、低估需求造成的误差“失踪桶数”，以及中国已吸纳的战略石油储备，消除过剩可能会快得多。

仍然需要减产
1997～1998年“杂项平衡”失误之后，IEA在1999年底承认，证据表明“失踪桶数”确实存在，并重新出现在市场。发生这一情况原因在于远期油价曲线出现反转变形，而且自1999年起欧佩克有效产量受限，需要增加供应。到1999年底，石油市场出现过度需求、油价上升，但市场快速复苏得益于北美和亚洲经济强劲增长。而且，那次欧佩克还显著削减了产量，非欧佩克产油国的生产也有限。