人民币石油期货-第3页

由于“三桶油”的套保需求十分巨大，扔出的空单多单可能把市场吓蒙，怎么找到这么大的“对手盘”来承接巨量套保单是个问题。也需要国际上真实用户来上海套保，例如俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等国和中国石油交易很多，是不是可以来上海下单锁定利润？或者直接开出新的期货品种？当然这些国家可以到纽约或者伦敦去下单，理论上也能达到套保的效果。

上海如何吸引海内外客户是个问题，从框架上来说是面向全球的。如果客户发现，在上海下单更有吸引力，转过来是完全可能的。例如，上海价格比纽约伦敦更优惠，或者更能反映中国与东亚市场需求，客户真可能到上海来套保。

由于报价结算是用人民币进行，这又涉及到人民币的兑换问题，或者说是人民币国际化的重要环节。可以预计，上海石油期货的实践，对于人民币国际化中的各种细节问题肯定大有帮助。

以上其实是对石油期货交易技术性的讨论，对豆粕、铜之类的品种可以一样讨论，中国也都有成熟的实践了。沪铜和伦铜已经搞了很长时间了，走势联动或者背驰都有。应该说伦铜在国际上还是更有定价权，经常带动沪铜跳空高开低开，但是沪铜也体现了自身的特色。预计上海石油期货也会有类似的轨迹，会在相当长一段时间内，参考纽约与伦敦的价格被动反应。但是也会慢慢形成上海石油市场的价格特色。