煤炭价格反弹或不具备持续性

元旦过后，煤炭市场再受刺激，因印尼政府1月份禁止煤炭出口，让一些卖家的报价开始上涨，低卡煤价格反弹更加明显。然而，由于下游需求疲软，增长相对有限。后期来看，春节前，国内煤炭供需疲软的基本面没有改变，价格反弹仍然无法持续。

首先，煤炭供应仍然很高，节后产量增加。近年来，煤矿安全事故增多，主要生产区域的安全检查得到加强。节前，部分煤矿完成了年度生产指标，不少煤矿停产、减产、放假，井口原煤产量大幅下降。随着元旦后新年指数的重新计算，预计煤炭总产量将回升。

二是传统煤炭淡季春节即将来临，煤炭价格反弹空间有限。今年的春节是二月一日。预计从1月中旬开始，部分下游工业企业将开始停产放假，工业用电负荷也将下降。在正常情况下，沿海八省的终端煤耗将降至春节旺季的一半左右。煤炭消费需求的减少将导致市场上煤炭采购的减少。发电厂需求也将看好煤炭。现货市场煤炭需求不高，也限制了煤炭价格的反弹空间。

第三，印尼的煤炭出口禁令仍处于拐点，实际影响不大。2021年12月31日，印度尼西亚突然宣布一月禁止煤炭出口。此前，印尼已经实施了这项禁令，但可能会因印尼政党的反对而进行调整。

总体而言，在印度尼西亚出口禁令的影响下，市场恐慌有所缓解。沿海码头的部分采购需求将转向内贸煤炭，以弥补印尼煤炭短缺，并使低卡煤反弹。然而，春节前对动力煤的强劲需求将持续，预计价格反弹的空间将有限。

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