供需结构紧张局面缓解 石油化工震荡走跌

上周，为了应对近期的能源价格高企以及通胀危机，美国总统拜登宣布释放1.8亿桶原油战略储备，即未来半年内每天释放100万桶原油，相当于每年全球需求量的1%，对于缓解美国国内石油短缺起到一定效果。

在原油走弱带动下，国内石油化工板块品种整体震荡走跌，原油、燃料油、PTA、LPG沥青等品种跌幅居前。

成本端来看，美国计划在未来6个月每天释放100万桶石油战略储备，总释放量可能高达1.8亿桶，这是美国历史上最大规模的战略石油储备释放，其他盟国可能会释放3000万至5000万桶石油。

过去半年，为抑制油价上涨，美国等石油消费国已两次释放战略石油储备，但释放规模均不及本次规模，但对比美国消费来看，100万桶/日的量仅为美国国内石油消费量的5%，对比供应来看，此前市场预计俄乌冲突可能导致俄罗斯供给下降约300万桶/日，美国加其他国家释放的总量仍难弥补俄罗斯的供给缺口，但一定程度上会缓解当前供应端偏紧的局面。

再结合近期伊核谈判来看，美国自己行动释放如此大规模的战略储备，意味着伊核谈判可能无望了，美国释放100万桶/日的储备也基本相当于伊核谈判成功后伊朗供给能释放的增量。

整体来看，美国等石油消费国释放战略石油储备一定程度上会缓解当前原油供需结构紧张的局面，短线油价会因此承压，但全球石油库存仍在低位，油价下行幅度会受限，暂不看好油价会连续大跌。

从下游石化市场来看，持续的低利润倒逼炼厂降低开工负荷，装置停产检修量增多，石化供给整体下降，但目前下游需求仍然疲软，终端消费受疫情等因影响整体恢复不及预期，石化市场整体表现为供需双弱，单边走势仍会以成本驱动为主。

（来源：方正中期期货）