原油投资者纷纷减仓 单边行情驱动力量减弱-第2页

牵动大类资产“神经”

作为最重要的一次能源，原油用途极其广泛，涉及社会经济活动的方方面面，包括工业生产、交通运输等，因此会间接影响很多商品和服务的价格。

中信期货资产配置组负责人姜婧表示，高油价对资产的影响有三方面：一是成本支撑，例如油价对于化工品的影响。二是利润影响，主要体现为上游原材料涨价，下游盈利压缩。三是反映在通胀上，高油价带动通胀上涨预期，大宗商品和黄金相对会受益;同时，货币政策收紧预期利空债市。

“高油价会直接影响与原油相关的下游能化产品价格。如果油价维持高位的话，势必会影响下游能化产品利润，进而导致能化产品价格中枢抬升。”曾任某咨讯公司油品高级研究员的许安静称。

历史统计数据显示，高油价对债券、股市、宏观传导效应显著。南华期货能化分析师刘顺昌表示，对各国央行尤其是美联储来说，保证就业和通胀稳定是其双重使命。当油价升至历史高位后，高通胀压力随之而来，货币政策收紧速度不断加快，带来债券收益率不断走高。当前，美联储处于加息周期中，短端债券收益率上升速度快于长端，带来债券收益率曲线倒挂，引发市场对未来经济衰退的担忧。