有色金属行业对普通投资者来说既熟悉又陌生,熟悉是因为有色金属中,如黄金、白银等贵金属是人们经常接触的饰品,铜、铝、锡等也是大宗商品不可或缺的原材料;陌生是因为有色金属作为一种原材料而非终端消费品,部分投资者对于有色金属的生产过程、定价模式、价格变动原因等都不太熟悉。本篇,我们将通过介绍有色金属行业基本情况、行业特点、行业关注点等,带您了解有色金属行业。
对下游加工企业而言,大多通过购买冶炼出来的金属产品(如电解铜等)进行下游加工,制造出加工产品(如铜棒、铜板带、铜箔等)并对外出售。这类公司盈利模式主要为收取加工费,业绩主要受宏观经济及下游行业的需求影响,金属价格的变动也会影响公司毛利率,但不具备太多的参考价值,加工费的增减才是决定公司盈利的首要因素。需要特别指出的是,金属高端深加工领域有较强的技术壁垒,目前国内公司在高端产品方面还存在很大的市场空间。因此,对于有色金属加工企业,我们需要关注其下游细分行业市场空间,企业所处的发展阶段,企业的技术实力与技术突破,加工费是否有提升潜力等等。
有色金属行业伴随人类文明经过多年发展,是一个较为成熟的传统行业。未来,随着大数据、云计算、移动互联网等科技进步催生智能采矿新业态,以及行业在新能源、新材料等领域不断拓展新的应用,都将给有色金属行业发展带来新的机遇。
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来源:中国证券报·中证网 作者:● 海通证券研究所 陈晓航
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