分析人士：原油需求下行仍是大概率事件-第2页

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2022-10-11 11:45:05

长假期间，国际原油价格显著反弹。10月10日，A股石油石化板块走势偏强，国内能源化工期货大面积上涨。

油价波动考验下游企业

王亦路表示，在原料成本价格波动较高的情况下，下游企业由于采取不同的经营及保护手段，经营情况出现较大的差异。一些企业这两年不断在低价进行原料囤积，或者进行原料套保。采取这类措施的企业，其经营的稳定性和盈利情况都超出未操作的同类企业。

“原油价格波动，进而引发下游化工品利润波动加大，对企业稳定生产经营造成一定的压力，下游企业在生产经营中越来越重视对原油价格的判断，尽可能通过期货工具平抑价格和利润波动风险。”紫金天风期货聚酯链研究员刘思琪表示，在原油价格上涨过程中，越来越多的企业通过买入原油期货进行套期保值，以规避原料大幅上涨带来的企业利润压缩的风险，稳定企业生产经营。

油价短期或偏强震荡

展望后市，王亦路认为，由于产能投资不足，预计今年四季度以及明年年初，原油市场总体短缺量将会达到100万桶/天。叠加近期天然气市场供应同样呈现长期短缺局面，因此预计油气板块的生产勘探，以及天然气接收站、管道运营等企业仍有一定的投资价值。长期来看，原油需求下行逐渐兑现仍是大概率事件。

紫金天风期货原油研究员黄琬喆表示，在低库存、油品需求旺季以及供不应求的紧平衡下，油市基本面支撑相对较强，但需求端受到美国通胀、美联储加息预期等因素影响。

张宗珺认为，从宏观层面来看，欧美加速推进加息，本轮通胀处于历史性高位，油价迅速回落的概率不大，市场焦点更多放在紧缩周期下石油需求增幅逐渐放缓。因此油价在重心上移后，预计会在90-100美元/桶区间运行。

来源：中国证券报·中证网作者：张利静马爽

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