燃料油下半年油价或升超90美元 燃料油市场结构整体持稳

3月1日，期货市场上，高硫燃料油期货主力合约涨幅1.52%至2937元/吨，最高价报2952元，最低价报2913元，当日成交量：90.24万手。

外盘市场，美燃油开盘报2.7982美元/加仑，截止目前涨1.21%，报2.8396美元，最高触及2.8415美元，最低下探2.7920美元。

现货市场上，截至2月28日，据数据了解，中燃上海地区燃料油180CST报价6000元/吨，中燃大连地区燃料油180CST报价6100元/吨，中燃河北地区燃料油180CST报价6100元/吨。

【行业要闻】

根据EIA数据显示，2022年12月美国原油出口量降至385.3万桶/日；2022年12月，美国汽油出口量降至96.2万桶/日。

有调查显示，随着中国需求的恢复和俄罗斯产量的下降，预计2023年下半年油价将升至每桶90美元以上。

日本石油协会PAJ：截至2月25日当周，日本炼油厂平均开工率为83.5%，而2月18日当周为82.5%。日本商业原油库存下降25万千升，至1059万千升。日本汽油库存下降14000千升至169万千升。

当地时间2月28日，巴西国家石油公司对外宣布，从3月1日起，出售给经销商的汽油和柴油价格将分别降低3.92%和1.95%。

【市场分析】 

中财期货：新加坡纸货价格，2月27日，高硫380cst近月价格为404.01美元/吨，环比上涨3.25美元/吨；低硫燃料油近月价格为569.81美元/吨，环比回落4.7美元/吨。目前OPEC+和俄罗斯减产，全球中重质原油比例下降，原料减少。供给端，俄罗斯成品油禁令生效，实际制裁效果仍待验证。据隆众统计，2023年1月份国内炼厂保税用低硫船燃产量118.14万吨，环比下跌33.73万吨；目前低硫燃料油装置产能投产预期仍在，产量有继续增加可能。虽然由于俄罗斯制裁影响，海运燃料运费大幅上涨，但实际船燃需求依然不容乐观。气温回暖，天然气、汽柴油价格的回落，低硫燃料油的替代效果减弱。预计短期宽幅震荡走势，成本驱动为主。

华泰期货：经历了近期高低硫分化的表现后，目前燃料油市场结构整体持稳。具体而言，高硫油裂差、月差等仍受到支撑，俄罗斯、伊朗出口的减少以及亚洲需求的增加均构成利好因素，但供应端的持续性还有待观察，建议保持谨慎。低硫燃料油方面，近期走势相对偏弱，但短期基本面并没有太突出的矛盾，价格回调后预计逐渐企稳。整体而言，我们认为当前高低硫价差继续收缩的驱动不足，需等待俄罗斯减产预期的实质性兑现。