加息后油价进一步下跌 流动性也是关键影响因素

5月5日早盘，国内上海SC原油期货开盘报494.0元，截至发稿，原油期货暂报492.1元，盘中最高触及497.5元，最低下探至485.3元。

外盘市场上看，美原油开盘报68.70美元/桶，截至目涨0.29%，最高价报68.70美元，最低价报68.48美元；布伦特原油开盘报72.69美元/桶，截至目前涨0.33%，最高价报72.75美元，最低价报72.41美元。

【行情回顾】

【市场要闻与数据】

五一假期，国际原油大幅度下挫，燃料油节后第一个交易日（5月4日）大幅度跟跌，兑现原油空头，燃料油主力合约2309收2823元/吨，下跌127，跌幅4.31%。

由于对美国经济的担忧以及亚洲制造业增长疲软的迹象，油价本周暴跌，在美联储周三加息后，油价进一步下跌。

美国4月纽约联储全球供应链压力指数（GSCPI）-1.32，前值-1.06。

【机构观点】

华泰期货：在本轮油价调整的驱动因素中，我们认为流动性也是重要的影响因素，一方面是欧洲与亚洲市场休市，只有美国市场仍在交易，市场较为清淡，另一方面，油价在跌破关键点位后的期权对冲带来的负伽马效应以及CTA动量交易策略都放大了油市波动率，加剧了价格跌幅，而从以往来看，在油价大跌后，往往通过USO等原油ETF的买盘会显著增加，但在原油宝事件后，原油ETF的持仓合约转移至远月合约，限制了近月合约的买盘力量，在当前环境下，我们认为油价大跌后，市场或缺乏投机性买盘，但对于炼厂以及下游用油的机构来说迎来了买入套保或者现货采购的机会，尤其是在炼厂检修结束开工负荷提升之际，有助于提振当前原油现货市场需求。

东吴期货：节内美国空缺职位数等多个经济数据不及预期，市场进一步反应衰退预期。基本面昨日EIA周度报告也乏善可陈，当前和未来的需求均指向疲软令后周期属性的油价持续大跌，我们维持节前偏弱判断，下方空间打开程度取决于美国收储表态以及OPEC+有无进一步行动。