需求乏力市场情绪较为悲观 沥青价格表现相对偏弱

9月23日，上期所沥青期货主力低位震荡运行，截至发稿，下跌0.13%，报3099元/吨，盘中最高触及3125元/吨，最低下探3066元/吨。

【行情回顾】

【行业要闻】

现货市场：9月20日，华东地区主流成交价3770元/吨，山东地区主流成交价3510元/吨，华南地区主流成交价3610 元/吨，西北地区主流成交价4195元/吨，东北地区主流成交价3725 元/吨，华北地区主流成交价3400元/吨，西南地区主流成交价3780元/吨。

仓单方面，9月20日，石油沥青厂库期货仓单137770吨，环比上个交易日持平；石油沥青仓库期货仓单51060吨，环比上个交易日减少520吨。

根据隆众资讯的统计，截止2024-9-18日当周，国内81家样本企业炼厂开工率25.9%，环比增加1.6%。而根据隆众对96家企业跟踪，9月份国内沥青总计划排产量为201.9万吨，环比下降5.5万吨，降幅2.65%，同比9月份实际产量下降112.57万吨，降幅35.8%。10月份国内沥青地炼排产量为132.6万吨，环比增加11万吨，同比下降54.19万吨。

【机构观点】

华泰期货：就沥青基本面而言，供需两弱的格局并未发生改变。其中，供应端的制约更为突出，炼厂开工率与产量维持在极低位水平。与此同时，需求端虽表现乏力，但季节性回升的预期正在逐步兑现。沥青社会端库存则延续去化态势。往前看，由于短期油价波动较为剧烈，而沥青自身缺乏足够驱动，单边价格、基差、月差、裂解价差走势均会受到原油端扰动，建议保持谨慎，观望为主。

银河期货：近期在华东恶劣天气的影响下,炼厂出货受阻,现货价格下行。随着前期炼厂利润的修复,10月份地炼排产量有所增加,但终端需求恢复的空间十分有限,沥青自身供应压力略大,库存压力中性。当前市场对中长期的需求和成本均缺乏乐观预期,炼厂利润仍面临向下的压力,沥青现货偏空,远月合约估值中性,预计震荡偏弱。

光大期货：本周，国际油价企稳反弹，但沥青盘面和现货价格表现相对偏弱。供应端，在加工利润修复的背景之下，炼厂开工小幅回升，10月地炼排产也环比上行。需求端来看，部分项目赶工需求仍存，但是需求表现不及往年同期，厂家出货和终端开工都不及此前旺季预期，临近国庆，市场仍有部分赶工需求，但是整体市场情绪较为悲观，短期沥青价格以观望为主，裂解价差或再度回落。