沥青供需双弱格局仍在持续 短期价格预计窄幅震荡

10月14日，上期所沥青期货主力震荡偏强，截至发稿，上涨0.30%，报3347元/吨，盘中最高触及3362元/吨，最低下探3297元/吨。

【行情回顾】

【行业要闻】

现货市场：10月11日，华东地区主流成交价3720元/吨，山东地区主流成交价3555元/吨，华南地区主流成交价3595元/吨，西北地区主流成交价4165元/吨，东北地区主流成交价3650元/吨，华北地区主流成交价3390元/吨，西南地区主流成交价3755元/吨。

仓单方面：10月11日，石油沥青厂库期货仓单95000吨，环比上个交易日持平；石油沥青仓库期货仓单23690吨，环比上个交易日持平。

全国样本企业出货25.97万吨，环比减少7.58%；样本企业产量为49.6万吨，环比增加3.77%；样本企业装置检修量预估为90.4万吨，环比减少2.06%。

【机构观点】

银河期货：终端消费处于旺季，叠加炼厂供应依旧偏低，沥青产业链去库速度尚可，社会库存已低于去年同期，炼厂库存仍处于偏高水平。短期油价高位震荡，沥青炼厂利润处于低位，现货估值中性偏低。地缘风险影响下，油价冲高将支撑沥青价格。短期供需驱动偏弱，成本端存在支撑，远期价格主要受到油价波动和国内政策预期影响，沥青单边预计窄幅震荡。

华泰期货：中东局势暂不明朗，原油预期定价并不稳定，之后可能会出现较大波动，对沥青单边价格、基差与月差都形成干扰。因此短期建议观望为主，等待原油端趋势更加明朗。

国信期货：沥青供需双弱格局仍在持续，低利润、低需求抑制炼厂开工积极性；南方地区部分项目逐步消耗当地库存；北方地区贸易商加速出货，带动整体库存下降。但北方地区需求将逐步萎缩，需求端支撑乏力。成本方面，中东冲突仍存在不确定性，油价料将宽幅波动。