总库存有季节性回升趋势 焦煤价格维持宽幅区间震荡

11月17日，大商所焦煤期货主力合约价格震荡走高，目前是上涨0.50%，报1207.5元/吨，盘中最高触及1216.5元/吨，最低下探1192.0元/吨。

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【行业要闻】

11月17日蒙古国进口炼焦煤价格：现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1080，蒙5#精煤1378，蒙4#原煤1050，蒙3#精煤1210，1/3焦原煤800。均为对应提货地结算含税现金价。

据韩国海关（KCS）统计数据显示，2025年10月韩国煤炭进口量1009.07万吨，环比下降10.1%，同比增长11.5%。2025年1-10月，韩国煤炭进口量累计9140.58万吨，同比下降4.87%。

11月17日俄罗斯喷吹煤市场偏稳运行，无烟喷吹煤Q7500，A11，V15，S0.5，HGI80，MT8报CFR130美元/吨，无烟喷吹煤Q7500，A10，V12，S0.4，HGI55，MT9报CFR129.3美元/吨，成交一般。

【机构观点】

瑞达期货：夜盘，焦煤2601合约收盘1208.5，上涨0.62%，现货端，唐山蒙5#精煤报1550，折盘面1330。宏观面，中国财政部长蓝佛安最新表示，“十五五”（2026-2030年）时期，财政政策“力度要给足”，合理确定赤字率和举债规模。基本面，本期矿山产能利用率回升，库存中性，总库存有季节性回升趋势。短期方向，宽幅震荡运行对待，请投资者注意风险控制。

国投期货：日内价格震荡。炼焦煤矿产量小幅增加，现货竞拍成交正常，成交价格涨跌互现，终端库存小幅增加。炼焦煤总库存环比小幅抬升，产端库存小幅抬升，安监进驻煤炭主产区，关注相关影响。整体来看，碳元素供应充裕，下游铁水回到高位区间，对原材料需求仍有韧性，钢材利润水平一般，对于原材料压价情绪较浓。焦炭盘面升水，焦煤盘面对蒙煤贴水，市场对焦煤主产区安全生产考核有一定预期，价格或震荡为主。