库存下降需求端呈现差异化 液化气价格呈现震荡格局

北京时间12月03日，大商所液化气期货今日开盘报4320.00元/吨，截至目前报4290.00元/吨，下跌0.86%，盘中最高触及4320.00元/吨，最低下探至4282.00元/吨。

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【市场要闻】

现货市场上，12月02日，据数据显示，山东地区民用气估价4470元/吨，环比持平。华东地区进口气主流成交价格在4568元/吨，较前一工作日价格上调2元/吨；华东市场进口气价格主流在4450-4600元/吨；华东地区民用气主流成交价格在4376元/吨，较前一工作日价格持平。华南地区国产气成交均价在4530元/吨，较昨日价格涨70元/吨；华南进口气均价4660元/吨，较昨日价格跌20元/吨。

仓单方面：12月02日，大商所液化石油气期货仓单4194手，环比上个交易日持平。

2025年12月2日，1月份沙特CP预期，丙烷501美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨；丁烷491美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨。

【机构观点】

瑞达期货：供应端，多个地区均有企业恢复增产，液化气商品量总量上升。库存端，港口到船小幅增加但码头贸易随气温下降好转，港口库存下降；同时，企业库存受供应端收缩影响，呈现小幅下降。需求端表现呈现差异化。虽然民用气市场相对稳健，但山东醚后碳四需求明显转弱，成为主要拖累项，导致液化气企业整体产销率有所下降。综合来看，化工下游利润改善但依旧处于倒挂且原油支撑减弱，期价收跌。技术上PG主力合约夜盘收跌0.83%，短期或呈现震荡格局。

中辉期货：成本支撑下降，需求下降，液化气承压回落。成本端原油受俄乌地扰动，震荡调整，大趋势仍向下，沙特上调12月份CP合同价，但盘面已计价;供需方面，PDH 以及 MTBE 开工率 70%左右，下游化工需求存在韧性;库存端改善，港口与厂内库存环比下降。策略:空单继续持有。