巴菲特投资中石油案例分析-第4页

除了市场恐慌提供低估值买入中石油机会外，或许《证券及期货综合条例》是让巴菲特加速建仓的另一个重要原因。因为2003年4月1日起，香港证监会颁布的《证券及期货综合条例》正式生效，该条例规定持股5%以上的股东信息需披露。不过，巴菲特还是成功地“暗度陈仓”，当他持股中石油的消息在4月24日被首次曝光时，他已在短短半月内七度出击，加仓了一倍多。后面的人，再也拿不到他那样低价的筹码了。

除了买入时点踏得精准外，巴菲特在中石油的卖出时点上也是非常正确。第一、中石油董事会于2007年6月19日通过了发行A股的决议，启动回归A股计划;第二、全球流动性泛滥，油价站上70美元/桶，而且大家对油价极度乐观;第三、当时恒指已在23000点左右，而且2007年8月外管局宣布的“港股直通车”计划更是把疯狂推到极致;第四、2007年8月，次级债风暴开始大规模爆发，迅速蔓延。巴菲特在7-10月间，均价13元左右抛空了中石油。虽然中石油继续拉升，但在2007年11月1日创出20.25港元的最高价后就一路下跌。对于巴菲特40亿美金的巨量，能在如此接近顶部的区间清仓，简直是神乎其技。值得注意的还有，2003年4月24日刚好是中石油的派息日，巴菲特于中石油除息日前半月，七度出击，史无前例，体现了他一贯以来寻求高派息股的投资理念。